军工:一带一路力推军工走出去 投资价值凸显

基建、核电、航天等领域,重点推荐内蒙一机、北方国际。5月14-15日,一带一路?峰会在北京成功举办。本次峰会上,我国先后与多国签订基建、核电、航天等领域合作协议。“一带一路?倡议的逐步实施有利于提升我国对各参与国的综合影响力,为我国军备出口打下良好基础;同时,“一带一路?沿线贸易和通道安全问题将为我国和沿线国家防务合作提供机遇;各参与国在基建、核电、航天等领域巨大而迫切的需求也将为我国相关企业提供广阔的市场空间。

行业营收利润快速增长、整体估值修复、混改军改稳步推进,优质军工标的投资价值凸显,建议布局超跌低估值、具有混改预期及代表核心装备发展方向龙头标的,重点推荐内蒙一机、北方国际、四创电子、中航黑豹。16年,军工行业上市公司营收和归母净利润同比分别增长15.98%和55.35%;近期,金融去杠杆与分级基金新规定导致军工板块大幅回调,超跌低估值标的投资价值凸显;基于国家层面的高度重视和推动,军工混改和院所改制是今年确定性较高的投资主题,或超预期推进实施,资产证券化作为军工混改的首要路径,将显著提升行业基本面;周边安全局势持续紧张也正驱使我国加速军改和军备现代化进程。在这些重大利好共同推动下,优质军工标的投资价值凸显。

特朗普政府推出?亚太稳定计划?替代?亚太再平衡战略?,将迫使我国加速军改和军备现代化进程,建议关注战机、舰船等相关领域主战装备及核心配套产品相关标的。近期,五角大楼支持一项被称为?亚太稳定计划?的提议,将在2022年前投入75亿美元,用以提高美国在亚太地区的弹药库存、军事基础设施升级、进行进一步的军事演习以及部署更多部队和舰艇,并帮助盟友和合作伙伴提高其战略能力。我们认为,?亚太稳定计划?与?亚太再平衡战略?本质相同,都是以巩固军事绝对优势为核心手段,谋求对崛起亚太的控制和主导,巩固美国的全球霸权。但前者比后者将更具成效性,因为,第一,该计划提出了具体的财力支持规模,以专门满足太平洋司令部的作战需求;第二,该计划强调让盟友承担更多责任,并尽可能帮助盟友提高军力,在减轻自身负担的同时提升同盟整体军事实力。因此,美国及其盟友将对我国施加更大战略压力,也将驱使我国加速军改和军备现代化进程,以赢得战略主动权。