首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

机械:四月挖机销量持续回暖 一带一路加码长期需求动力

来源:国金证券 2017-05-11 10:00:32
关注证券之星官方微博:

固定资产投资稳定增长,巩固行业复苏动力。今年1-3月,房地产开发投资完成额累计同比增长9.1%,增速较上月提高0.2个百分点;基建投资完成额累计同比增长18.68%;在固定资产投资完成额中,设备工器具购置累计同比增长9.9%,占总投资比例的17%。根据国金证券宏观组的数据,地产投资超预期回升,开发资金来源上升至20.6%,三四线库存去化较好,未来地产调控由需求端转向供给端,未来利好地产投资。固定资产投资的稳定增长使得对于工程机械的需求增大。在当前的基建投资导向和一带一路国家战略的中长期带动下,本轮工程机械的存量更新叠加基建增量需求回暖的时间和空间并不排除超预期可能,而按目前体现的新增挖机保有量来看(社会保有量120-150万台),我们认为上半年的高增速中有补库存因素,因此不排除下半年基数上升会对销量数据的同比和环比都产生较大影响。但长期来看本轮工程机械和采矿类传统设备的复苏周期可能会延续到18、19年。

工程机械上市公司一季度业绩大幅改善,全年估值逐步进入合理区间。一季度报告显示,机械行业公司业绩普遍回升,工程机械相关公司业绩大幅增长,三一重工一季度营业收入94亿元,同比增长79.38%,实现净利润7.46亿,同比增长727.06%;徐工机械一季度营业收入59.98亿元,同比增长72.47%,实现净利润2.02亿,同比增长1809.98%;柳工一季度营业收入24.32亿元,同比增长14.91%,实现净利润1.08亿,同比增长623.09%。工程机械龙头企业PE估值逐步进入合理区间,三一/徐工/柳工2017年预计PE分别为21/38/40倍。

一带一路推进中国制造走向世界,工程机械出口增长。一带一路大环境下,工程机械面临诸多机遇,十三五期间,陆续会有一批海外铁路项目建成通车,为后续装备的出口带来便利。而早在2015年我国就已成为一带一路沿线11国的主要出口国,出口金额占比31%,2016年三一海外收入占比达40.8%,柳工海外收入占比28.8%,徐工海外占比16.4%,目前海外收入占比较高公司还包括浙江鼎力(58.27%)、达刚路机(54.09%)、山河智能(20.44%),具体涉及的细分领域包括用于公路建设的路面机械、用于地铁隧道的盾构机和建筑施工的高空作业车。

固定资产投资的稳定增长带来工程机械需求增加,工程机械龙头企业海外布局逐步完善,一带一路战略推进提供增量。持续推荐:柳工、三一重工、徐工机械等。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示徐工机械盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-