文化传媒:把握"一带一路"机遇 关注文化出海

投资建议行业观点

【一周走势】上周A股申万传媒指数下跌了3.31%,落后上证综指约1.06个百分点,落后深证成指约1.35个百分点,落后沪深300指数约2.74个百分点。其中,影视动漫指数跌幅最大,涨跌幅为-4.25%,有线电视指数涨跌幅为-4.25%%,互联网传媒指数涨跌幅为-2.60%,平面媒体指数涨跌幅-2.22%,营销传播指数涨跌幅-2.17%。

传媒行业涨跌幅榜前五位分别是:力盛赛车(33.12%)、三七互娱(7.46%)、分众传媒(6.90%)、顺网科技(4.20%)、新华网(4.10%)。涨跌幅后五位分别是:中体产业(-14.83%)、中国电影(-13.00%)、暴风集团(-12.29%)、奥飞娱乐(-10.82%)、北京文化(-10.77%)。

【行业要闻】:乐视网、光线传媒、电广传媒、人民网等16家公司发布2016年报;幸福蓝海与IMAX签订新增40套IMAX影院系统十合作协议;南方传媒、长城影视均发布了发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书(草案);奥飞娱乐发布非公开发行股票预案(第二次修订稿);2017年全球游戏营收将达1089亿美元智能手机占比超七成;第七届北京国际电影节·电影市场完美收官。

【投资观点】传媒板块股价调整已进入洼地,而行业发展外部环境较好,板块整体业绩增长稳健,我们推荐对传媒产业进行谨慎布局:1、国企改革、传媒转型主题;2、泛娱乐内容爆发主题;3、渠道重构主题。

【重点关注】中文传媒中南传媒华策影视光线传媒歌华有线

【主要风险】政策风险、传统传媒企业改革效果低于预期风险、影视项目成本回收风险、并购风险