混改试点将落地 军工迎密集催化剂望演绎"超级主题"

4月13日，在国家发改委新闻发布会上，新闻发言人严鹏程表示，第二批混改试点即将公布，在前两批试点中，国防军工领域较多，有7家企业。另外，军工方面后期还有军民融合一揽子政策将公布，大飞机首飞，首艘航母下水等多热点事件催化。业内人士表示，军工下半年或将演绎“超级行情”。

军工混改望突破 成军工板块最强催化剂

对于前两批19家试点企业的特点，严鹏程在发布会上表示，从行业领域看，涉及配售电、电力装备、高速铁路、铁路装备、航空物流、民航信息服务、基础电信、国防军工、重要商品、金融等重点领域，特别是国防军工领域较多，有7家企业。

值得关注的是，今年以来部分军工集团已经有所动作。

军工集团混改可谓亮点纷呈。今年1月，中国兵器装备集团已制定了军工企业混合所有制改革试点初步方案，确定了四家试点单位，并在旗下上市公司长安汽车推行中高管持股试点；中国兵器工业集团公司印发了《关于发展混合所有制经济的指导意见(试行)》，具体提出了26条指导意见。

其他军工央企也在混改工作上有不同进度的规划和实践。中国船舶重工集团提出：“实现混合所有制的最好方式就是资产证券化”，分板块推进资产证券化，打造专业化资本运作平台是重中之重。中国航天科技集团主要尝试在民用领域，或者非总体单位、型号的业务单位中推进混改。中航工业集团则聚焦主业发展，坚决退出非主业，逐步以试点放开零部件和一般配套产业。

多位军工企业高管认为，军工混改当前主要集中在纯民品和竞争性较强的领域，非核心军品领域有望逐步引入混改，但仍需时间，核心军品领域目前不太可能混改；从改革层面来看，主要为集团旗下的二级或以下企业，集团层面混改短期内还不太现实。

军民融合战略加速落地 一揽子政策将出

2016年，军民融合战略已被上升为国家战略。而今年1月，中央军民融合发展委员会正式成立，也是军民融合战略实施的一项重大举措。可以预见，2017年，军民融合各项措施有望加速落地。

据中国证券报2月份报道，中央军委装备发展部日前出台了《推进装备领域军民融合深度发展的思路举措》，明确12条举措和45项任务，持续推进装备领域军民融合深度发展。另外，今年军民融合两大纲领性文件——国防工业军民融合指导意见和军民融合“十三五”规划有望出台。

而综合消息，“加快建立军民融合创新体系”研讨会9日在京举行，与会单位共同倡议成立“中国军民融合智库联盟”。

方正证券首席经济学家任泽平认为，军民融合三大领域有望取得重大突破。一是军转民方面，北斗卫星的商业化运作市场规模巨大，预计到2020年北斗产业规模将达到2400亿元。二是民参军，民用大飞机的研制将加速。除商业化用途外，民用大飞机为军工特种机的研制奠定基础。三是军民协同，中国造船业规模巨大，军民协同的推进可以改善民用造船业当前面临的不利环境。

第一艘国产航母下水在即 市场关注度升温

近期，有关国产航母的消息也持续不断。3月30日下午，在记者会上，新闻发言人吴谦回答记者提问时表示，我国首艘国产航母正在开展舾装工作，进展非常顺利。对于记者问有不少媒体分析，国产航母有可能将于4月23日海军建军节下水，能否透露进一步的好消息？吴谦表示，相信不会让大家久等。

根据公开信息显示，这已是近两年以来第七次对国产航母的消息给出回应。

天风证券表示，我国军船建设一直较为缓慢，军民融合、军改与航母战斗群建设集中发力有望成为行业复苏的催化剂。中国造船业正由引进制造向自主创新转型，军用舰船技术远高于民，有望率先带动多行业融合。船舶体系面临重构，倒逼大型军企在行业颓势下突破转型，而有实力的民参军公司将迎来最大的机遇。

国产大飞机即将首飞 航空史上又一里程碑事件

C919大飞机的首飞则是我国航空史上又一里程碑事件。据报道，目前我国大飞机C919已完成机载系统安装和主要的静力、系统集成试验，已进入首飞前的最后准备阶段，预计将在2017年上半年实现首飞。如果首飞和后续工作进展顺利，C919最快将于2017年完成各项技术验证，最快将于2018年进入后续的生产和交付阶段。

中国商飞透露，自从C919飞机交付试飞中心以来，该公司研制试验一线的员工就开启了“5+2”、“白+黑”、“7×24小时”模式，清明节期间也加紧试飞，C919首飞的日期看来已为期不远了。

申万宏源研报介绍，目前围绕C919的研制，我国大飞机产业集群已初步建立，随着C919的大规模交付和后续机型的研发，相关的金属材料、冶金加工、数控机床、动力控制等领域的众多企业，也将不断进入到大飞机产业集群中。