回复深交所重组问询函 东方网络意在增强内容提供能力

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东方网络日前公告回复深交所重组问询函的内容，称元纯传媒2000倍以上的高增值率主要是因为其目前正处于业务转型期，历史期账目积累的净资产较小。东方网络将嘉博文化、华桦文化、元纯传媒3家公司纳入麾下，将有助于提升公司在相关领域的内容提供能力。

高估值受关注

11月4日，东方网络拟以发行股份及支付现金相结合的方式购买嘉博文化、华桦文化、元纯传媒3家公司100%股权的重大资产重组方案公告后，市场对于元纯传媒2000倍以上的增值率，嘉博文化和华桦文化10.5倍和9.6倍的增值率颇为关注。

回复公告的数据显示，嘉博文化本次交易市盈率为13.58倍，华桦文化为13.64倍，元纯传媒为13.59倍，均低于同行业可比上市公司59.79倍的平均市盈率。

据介绍，2013年开始，元纯传媒顺应行业发展潮流，将业务中心转移至综艺节目及网络剧制作。2015年，元纯传媒陆续推出《造梦者》《花样男团》《今夜百乐门》等多档综艺节目。

2016、2017和2018年，元纯传媒已经或将要播出的综艺节目、网络剧、短片、纪录片等分别达到13部、9部和8部。公司相关人士表示，以现阶段的发展势头，元纯传媒业务规模有望保持较快增长水平，承诺净利润具备可实现性。

东方网络重组方案公告后，曾有媒体提出上市公司“重金供养”标的的情况，公司在回复函中表示，上市公司与标的公司发生的业务往来具备真实的交易背景及商业逻辑，交易定价合理。

增强内容提供能力

此次并购的3个标的中，嘉博文化主要从事影视开发、制作、投资；华桦文化主要从事境内外影片投资、宣发以及版权运营等业务；元纯传媒则是覆盖内容创意、节目制作、商务运营全流程的制片管理公司。将这3家公司纳入麾下，将大大增强东方网络在相关领域的内容提供能力。

资料显示，嘉博文化主控或参与投资的多部商业影片如《老男孩之猛龙过江》《小时代3:刺金时代》《致青春·原来你还在这里》等均取得了良好的业绩，总票房超过17亿元。今年6月，嘉博文化对外公布了新片计划，包括康洪雷以及好莱坞导演TimoVuorensola等在内的多位知名导演的新片都将陆续拍摄。华桦文化专注于开展境内外电影投资及宣发业务，2016年7月到2018年，预计上映或出品的项目有《战神》《变形金刚5》《碟中谍6》《镜之边缘》等。元纯传媒则有着很强的创新能力，以适应市场对娱乐节目的需要。

有行业人士表示，从公司在回复公告中披露的细节来看，东方网络与标的公司的交易主要集中在购买其拥有独家资源的相关权益方面，如独家采购嘉博文化《一个勺子》《致青春·原来你还在这里》，华桦文化《星际迷航3:超越星辰》等电影的转播权或者收益权。

一位接近上市公司的人士表示，东方网络拟并购的3家公司所具有的内容储备体现了其在创意领域的实力，如果并购成功，将提升其内容制作能力。