全球首款AR智能手机正式上市，双摄潮流再确立

行业近况

SIA 公布九月全球半导体销售额月增4%，连续五个月上扬。

DRAMeXchange 显示十月DRAM 合约价飙涨20~25%。3 日华为发布Mate 9。Daydream VR 头盔将于11 月10 日上市。

评论

联想发布全球首款支持Google Tango 的AR 手机：联想与谷歌合作的Phab2 Pro 于11/1 正式发布，定价499 美元，该手机搭载Google Tango 系统，软硬件皆支持AR，是全球首款AR 智能手机。

CICC 评论：此款手机的推出是硬件、软件和应用共同推进的结果。

1)硬件上配备景深摄像头和一颗运动追踪摄像头，不借助外部设备就能实现3D 空间定位和测绘等功能；2)软件上依赖GoogleTango 的技术。3)Google Store 发布35 款Tango 技术相关的配套App，应用场景包括室内导航、AR 购物、AR 游戏、教育培训等。Pokemon Go 从7~9 月已为任天堂创造9,500 万美元营收，我们在其推出时即判断市场可能低估AR/VR 影响力。未来还会有更多支持AR/VR 的装臵，率先布局的厂商有望最受益。

Vivo 将发布X9/X9 Plus，配备双摄像头：自iPhone 7 Plus 采用双摄方案后，双摄有望成为智能机的新潮流。主打自拍与Hi-Fi的Vivo 拟于十一月中下旬推出新旗舰机X9/X9 Plus，据官方海报推测，X9 将配备后臵双摄像头，而X9 Plus 前、后均为双摄像头。

符合我们判断的“前臵双摄更契合用户的自拍需求，直击消费者展示自我的心理痛点”。未来摄像头数目从两颗变为三颗甚至四颗将成为趋势，双摄方案壁垒高，相关产业链公司将受益。

估值与建议

关注“新品+涨价”，兼顾智能汽车：1)乐观看待铜箔和覆铜板涨价持续至明年，重申推荐覆铜板龙头生益，建议关注产业链上下游。2)面板报价涨势依旧，维持观点涨价延续至十二月甚至1Q是大概率，仍要观察感恩节销售影响库存和1Q 采购。3)智能网联汽车路线图公布，摄像头、毫米波雷达、红外传感器等最先受益。

风险

上行：iPhone 销售超预期。下行：消费电子需求持续减弱。