皮海洲：打击IPO申报造假净化市场

10月21日，证监会通报了IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动首批立案案件，共有6家公司被证监会立案调查。而在这6家公司中，有5家为上市公司，1家为IPO申报公司。这家IPO申报公司就是龙宝参茸。根据证监会的通报，申请IPO的企业涉嫌在招股说明书中虚假陈述，包括隐瞒重大担保事项、不实披露公司治理及内控情况等，这意味着龙宝参茸涉嫌IPO造假。

这是继振隆特产之后，今年A股市场又一家IPO申报企业造假被追责的案件。这也是今年下半年证监会开展IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动所取得的一项重要成果。基于IPO欺诈发行给市场带来的恶劣影响，今年监管部门不仅加大了对上市公司欺诈发行的查处力度，对欣泰电气欺诈发行作出强制退市的处罚决定，而且还加大了对IPO申报公司造假的查处力度。比如今年1月对涉嫌造假的IPO申报企业振隆特产立案调查，并于今年9月2日对振隆特产作出正式的处罚决定。

根据今年9月22日到23日、10月13日到14日这两期保荐代表人系列培训班所透露出来的信息来看，严防IPO造假与严防“带病申报”成为IPO审核的重点核查事项。实际上，不论IPO造假还是“带病申报”，都涉及到IPO虚假陈述问题，本质上都是IPO造假。这也意味着IPO发审与IPO违法违规专项执法检查行动保持了监管上的统一性，让IPO造假在整个市场难以遁形。

现行《证券法》的短板需要正视。对造假公司的处罚最高也只能处以60万元罚款，对主要负责人的处罚最高只限于30万元。这样的处罚力度明显不足。但尽管如此，这种处罚对于IPO申报造假的公司来说，其负面影响却是深远的，其损失显然不是用60万元的罚款所能够衡量的。

一是伴随着60万元的罚款处罚，IPO申报造假公司包括董事长在内的主要负责人将会被宣布证券市场禁入。

二是未来至少3年甚至更长时间，该公司都无缘重返A股IPO市场。根据《证券法》规定，公司发股上市必须满足“公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载”的条件。这就意味着因IPO申报造假而受到查处的公司至少3年不能IPO，再加上IPO排队的时间，这类公司重返A股IPO市场的时间会进一步拉长。

尽管60万元的处罚对于IPO申报造假公司来说有些轻，但这种处罚的影响却是深远的。打击IPO申报公司造假，就尤其显得意义重大了。