沪指缩量回调终结四连阳 四方面把握轮动线索

周三，沪深两市低开后整体低位震荡，量能萎缩、热点出现轮动迹象，大盘缩量回调终结四连阳。分析人士认为，大盘近期维持箱体震荡概率较高，操作难度加大，但投资者可四方面把握机会线索。

缩量下跌热点轮动

周三，沪深两市小幅低开后震荡回升，近日强势板块电信、钢铁、船舶等回调，但受次新股、债转股等题材活跃推动，深证成指、创业板指一度翻红。不过资金较为谨慎，早盘10点20分以后主要股指又转为震荡下行。

午后，沪指维持低位窄幅震荡，而深市出现一波跳水，临近尾盘时两市再次拉升，但热点较为分散且资金未能配合，仅深证成指翻红。上证综指报收于3058.50点，下跌0.22%，终结四连阳；深证成指收于10788.59点，微涨0.06%；创业板指报收2209.69点，微跌0.05%。

伴随大盘回调，量能有所萎缩，沪市成交 1599.83亿元，深市成交2654.41亿元，两市共成交4254.24亿元，较周二减少超过410亿元。

盘面上，板块出现较明显轮动迹象。本周来活跃的钢铁行业昨日领跌，宝钢股份、武钢股份等跌幅靠前。领涨两天的深圳国资改革也出现回调，周二涨停的中国联通以及南北船合并消息刺激下走强的船舶股等也下跌。

题材股较为活跃，石墨烯、次新股、高送转等表现较好，债转股则出现分化。次新股方面，常熟银行、读者传媒、世嘉科技等10多只个股涨停，无锡银行、同益股份等多股大涨。

资金面上，央行昨日进行300亿元7天期逆回购、100亿元14天期逆回购，利率与上期持平。加上当日2050亿元逆回购到期，央行净回笼资金1650亿元，为连续三日大额净回笼。昨日还有1585亿元MLF到期。

近期震荡概率较高

就A股周三出现缩量调整，国金证券分析师李立峰向记者表示，国庆长假后，外围市场出现较大调整，这给本周补涨两日后的A股市场带来了心理压力。可以看到，美股、港股近日均出现连续的中阴调整，尤其是港股连续2天累计下跌440多点，几乎回到了国庆节前的位置。

李立峰进一步称，从A股自身来看，沪指在3080点—3090点和创业板指在2270点附近的压力依然存在，从周二量能放缓也能看出目前市场还没有形成彻底的转势，因此出现调整比较正常。基于当前环境以及量能，大盘近期维持箱体震荡概率较高。

方正证券投顾潘益兵昨日则向大众证券报和财信网记者分析，尽管大盘回调，但技术上看，昨日沪指日K级别的KDJ以及MACD上都还是金叉，比较良性。BOLL目前也处于突破中轨的安全位置。因此技术指标尚未走坏，短期尚不需要担忧。

东莞证券也较为乐观。东莞证券认为尽管大盘近日连续上攻后，量能配合有限，后续上攻难度进一步加大，预计短期大盘可能出现震荡反复，但整体修复格局不改。

中金公司则对后市较谨慎，认为主要出于三方面原因。一是楼市调控或引发对中国经济增长的担忧，二是目前A股的整体估值仍处于较高的水平，三是美联储的加息预期以及12月意大利的宪法公投等外部因素都将对风险偏好带来不确定性。

四主线把握轮动机会

值得注意的是，昨日市场出现较为明显的板块轮动迹象。李立峰认为，周三出现热点轮动迹象也比较好理解，因为在大盘震荡和量能不高的情况下，热点不易持久，资金风险偏好较低，更倾向于快进快出，见好就收。

潘益兵表示，在板块轮动较快状况下，投资者操作较难，节奏和方向不好把握。但是目前处于三季报披露期，与业绩相关的机会容易受到资金关注和反复追捧，像昨日高送转就走强。而次新股一方面套牢盘少且业绩较好，也有送转的潜力，所以也往往被资金反复热炒。

此外，李立峰称，绩优股方面，由于很多公司中报、三季报业绩预告已经能大致看出轮廓，加上三季报披露期较短，复合预期的绩优股整体机会并不会太突出，值得注意是业绩超预期个股的机会。还有与业绩相关联的涨价题材也值得注意，例如草甘膦最近涨价而板块已开始有表现。

另外，李立峰认为，四季度财政支出要完成年度计划存“突击花钱”可能的背景下，水利、地下管网等PPP相关题材值得注意。还有四季度也是年内政策出台的最后时间窗口，可关注今年改革工作重点领域中的国企改革等。

最后，李立峰分析，前期已出现价格回调、成交额占比收缩、近期成交占比自低位回升的板块可能也会在轮动中受到关注，如电子、计算机、机械、电气设备等。