煤炭股领涨沪指3000点得而复失 成交量低迷成主因

周四早盘两市震荡走高，午后大盘围绕3000点窄幅波动。盘面上煤炭、石油、化肥、园林、券商、有色等行业涨幅居前，题材方面，油气改革、壳资源、次新股、稀缺资源等涨幅居前，盘面呈现普涨格局。目前股指在半年线获得支撑，但半年线有拐头向下的趋势，必须要放量拉升，才能化解风险。

对于后市大盘走向，方正证券称，央行节前收紧流动性，楼市仍高烧不退，“十一”黄金周对低迷的股市资金吸引力毋容置疑，加之节后人民币加入SDR带来走势的不确定性，假日期间周边市场走势的变数，制约着节前A股市场上行空间，但机构资金护盘，又抑制了短线大盘回落空间。节前大盘在半年线上方，围绕3000点窄幅运行，上下空间有限。操作上，重防御，多观望，轻仓者逢低关注地产、建材、消费及低价横盘已久股，重仓者逢高减持高价题材股。

源达投顾称，绝对地量已现意味着底部绝对不远。目前来看大盘风险已经被地量所消化。根据以往历史，地量后开启反弹是大概率事件。只是面临国庆长假前抽逃资金的压力，所以抛压可能较大，但这也正是观察底部区间下沿支撑力度绝佳时机。另外，鉴于盘面上并无持续性热点出现，指数大幅拉升的可能性也不大，后市注意压力3020点，只有强势拉升突破3020点市场才有望强势上涨，否则依然可能会走磨人的牛皮震荡市。操作上可关注超跌股票，切记低吸不追涨。

长江证券表示，在操作上，节前资金面较紧，投资者也比较谨慎，投资者避险心理以及房地产分流资金等因素都制约行情发展，市场明显进入弱势。建议继续观望，操作逆回购避险。

天信投顾指出，由于最近市场的成交量持续低迷，可见节前投资者的“无心恋战”。从统计数据来看，节前的资金紧张依旧是大概率事件，由于近期市场的持续低迷，市场人气的恢复不会一蹴而就，短期仍以多空双方的均衡震荡格局为主，节后可能会迎来不错的布局机会，投资者更需要等待信息面的进一步明朗。

巨丰投顾指出，当下市场基本面良好，但增量资金的不能进入导致市场震荡乃至回撤，这也是目前市场总体的写照。但国庆节后，如论是深港通、人民币入篮，还是国企改革的加速，市场政策性利好蜂拥而至，在等不到资金救援之际，主力先行撤退吸引资金低位关注也不失为一种策略。因此，节前股指继续整理或成趋势，但保持仓位观望仍是主基调，建议积极跟踪次新股的走势，在前期它都是市场阶段性见底以及见顶的风向标之一，此次或也不会例外。

中方信富指出，市场量能不足特征依然明显，但随着“十一”长假日益临近，地量的出现似乎也预示着变盘拐点预期日益临近。建议投资者继续密切留意市场的量能变化，酌情把握个股波段机会。周四大盘技术性支撑位2930点-2950点附近，压力位3020点-3040点附近。

西南证券指出 ：市场目前受到诸多不利因素的影响：1、房价上涨过快，导致部分股市资金流入房市，同时加剧市场对于房市泡沫破灭的担忧；2、市场对于经济后续动力较为担忧，由于当前的新增信贷主要由房产贷款所提供，并且过高的房价挤出实体经济与消费；3、市场对于流动性的边际变化也甚为敏感，认为当前利率已经极低，未来有收紧的趋势。我们认为，当前房价上涨过快确实加剧了市场的担忧，但是流动性预计仍将保持稳健宽松格局，对于市场上行的有利因素或许在于上市公司业绩的持续好转， 而这又是一个慢变量，需要时间来检验与兑现。因此在目前的情况下，市场仍将保持一个弱势震荡格局。

光大证券指出 ：回归成长 四季度前半段仍是反弹窗口；2016年1月29日至今的8个月时间里，A股市场小幅震荡反弹。行业板块表现方面，除传媒板块外，28个行业指数悉数上涨。其中，家电、食品饮料、电子等消费行业与建材、有色、化工等周期行业涨幅相对领先，传媒、军工、计算机等高估值板块表现相对落后。从指数涨跌对整体市场的贡献来看，银行、非银等权重板块贡献明显。

在2015年的快意牛熊过后，年初以来市场不温不火的走势难免令人意兴阑珊，因而很多投资者忽视了本轮反弹过程中，市场自身和经济环境方面的逻辑。首先，以沪深300为代表的权重板块估值已经回归至中期合理区间，这是市场平稳运行的首要条件。其次，金融领域相对充裕的流动性进一步强化了市场估值底部区间的有效性。第三，始于一季度的上市公司盈利改善状况很大程度上稳定了市场情绪，并激发了一定的做多动能。在上述三方面因素未发生明显变化之前，市场仍有望维持区间震荡或小幅上行格局，最大的风险来源于上涨过快后的兑现压力。节奏方面，我们倾向于认为四季度前两个月市场仍将处在反弹窗口期，考虑到美联储议息、汇率、企业盈利方面的潜在变化，12月开始投资者需要适度谨慎。