中科曙光启动百亿亿次超算研制 六股腾飞

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长城电脑:重组获无条件过会 新"长城"破茧而出

长城电脑 000066

研究机构：广发证券 分析师：刘雪峰 撰写日期：2016-08-08

重组顺利过会,新“长城”破茧而出。

2016年8月4日,长城电脑换股合并长城信息产业股份有限公司及相关重大资产重组事项获证监会无条件通过。方案中,长城电脑以1股换取0.5424股比例吸收合并长城信息,同时将冠捷科技股权等值置换中国电子持有的中原电子64.94%股权,并进一步发行股份购买中原电子剩余35.06%股权、圣非凡100%股权;配套募集资金73.58亿用于相关项目建设。

定位为集团自主可控重要载体及军民融合信息平台。

本次重组是中国电子“信息安全系统工程”战略的重大举措,涉及长城电脑与长城信息合并,注入优质军工企业中原电子、圣非凡,同时置出不符合整合后公司定位要求且亏损的资产冠捷科技,并通过募集资金实现相关产业的聚合快速发展,原有上市公司的业务将全面重塑。整合后的公司,将成为中国电子自主可控计算的重要载体,中国电子军民融合的信息安全重要平台。

全国范围关键设施网络安全检查启动,促进国产化替代。

自主可控是我国信息化建设最关键环节,被称为第五疆域的网络空间安全值得高度重视,推进自主可控国产化替代势在必行。首次全国范围的关键信息基础设施网络安全检查工作已经启动,这将对我国“关键信息基础设施”国产化替代起到促进作用,新长城也将获得较好发展机遇。

未来三年盈利预测。

如果重组顺利完成,预计公司16-18年EPS分别为0.15元/股、0.21元/股、0.25元/股。如果重组未能成功,对应EPS分别为-0.01元/股、0.01元/股、0.02元/股。给予“谨慎增持”评级。

风险提示。

尚需等待重组批文;国产化推进不达预期。