投资要点：
上周市场回顾。上周，沪深300 指数上涨0.12%；中信传媒指数上涨0.27%，上涨幅度较沪深300 多0.19 个百分点。从板块内部来看，各板块涨跌不一，其中，整合营销涨幅最大，上涨1.15%；平面媒体跌幅最大，下跌0.43%。广播电视、电影动画和互联网的涨幅均在0%~1%之间。从个股方面来看，中信重点跟踪的61 家A 股传媒上市公司上周平均上涨0.53%，其中，涨幅前三位为出版传媒、东方明珠、海伦钢琴；跌幅前三为北巴传媒、华闻传媒、天神娱乐。
传媒行业要闻。1)行业资讯：大数据产业“十三五”发展规划有望年内发布；电子竞技被正式纳入高职课程；阿里体育联合巨人布局移动电竞；京东金融投入20 亿元，发布首个开放式“ABS 云平台”；京东公布VR/AR 战略，布局VR 购物；好未来宣布全资收购留学培训品牌唯佳；多米音乐获准挂牌新三板。2)中概股跟踪：腾讯收购天闻角川41%股权；百度否认度外卖、糯米即将并入新美大的传闻；阿里1.35 亿美金增持新浪微博；携程发行7.5 亿美元可转债及2250 万股美国存托凭证；乐逗母公司创梦天地完成退市。3)海外巨头：苹果iPhone 7发布，9 月16 日上市；Google 将以6.25 亿美元收购API 管理平台Apigee； Twitter开会讨论出售事宜；Snapchat 加入蓝牙技术联盟。
上市公司重大公告。皖新传媒定增发行结果公告；光线传媒子公司北京多米在线挂牌新三板；乐视网高管增持公司股份；游久游戏子公司2800 万元增资威佩网络；华谊兄弟减持掌趣科技2000 万股；利欧股份增发方案公告；皖新传媒11 亿挂牌转让门店资产；中南文化拟以6.68 亿元收购游戏资产，并募集资金4 亿元。
乐视网员工持股计划草案修订稿获得通过。
风险提示：市场在估值与业绩中平衡对板块冲击风险；制度性政策方向与事件触发带来板块风格转化风险；制度改革红利体现在财务收益上的进程具有不确定性。
投资建议。上周传媒板块整体趋稳，上涨0.27%。基本面方面，中报季结束，我们核心关注的传媒上市公司营业收入增长23.41%，净利润增长17.84%，板块保持中高速增长状态；广电总局近日下发《关于加强网络视听节目直播服务管理有关问题的通知》，重申要求网络视听节目直播机构依法开展直播服务。我们认为，当前传媒板块整体PE(TTM)仍然处于历史中下位，在当前市场风格切换，估值体系重构的档口，推荐投资者积极布局传媒板块并注意平衡业绩和热点。综合来看，我们认为，下一阶段，板块投资主线主要在于：1)高速成长行业中战略定位明确的细分龙头，重点关注：乐视网、万达院线、华策影视、奥飞娱乐、利欧股份、完美环球；2)在线教育、IP 综合运营等主题投资机会公司，重点推荐：慈文传媒、华录百纳、开元仪器、皖新传媒、天舟文化；3)经营效率较高、补涨逻辑最强的低估值文化国企，重点推荐：省广股份、中南传媒、中文传媒、歌华有线、电广传媒、广电网络。本周我们重点推荐歌华有线、慈文传媒、广电网络、华录百纳、省广股份、中南传媒、中文传媒。
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