险资密集调研国企改革概念 上海国企ETF被机构包场

8月18日，《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》由国务院国资委对外下发；8月22日， 中国建材与中国中材也实现了战略重组，国企改革的速度出现提速迹象。下一个风口已经出现，嗅觉灵敏的险资开始积极布局，7月份以来，险资共调研了171家上市公司，其中有31家公司属于国企改革概念。天风证券首席策略分析师徐彪在接受记者采访时表示，整个国企改革很有可能会在连续催化剂的引导下，成为后期的热点。

险资二季度增持，三季度仍密集调研

据统计，今年三季度以来，险资共调研了171家上市公司。其中国企改革概念受到了险资的重点关注，被调研的公司中有31家公司属于国企改革概念，占比18.13%。如海康威视(002415)从7月11日以来，已经获得7家险资机构先后6次的调研，西部矿业(601168)则被6家险资机构8次调研。

对于险资的密集调研，机构认为是国企改革的风口来了。天风证券首席策略分析师徐彪在接受记者采访时表示，今年国企改革的动作不断， 8月10日，《北京市国资委国有经济“十三五”发展规划》发布。根据规划，2020年底，80%以上的北京市属国有资本将集中到公共服务、基建、民生、战略性产业等领域。而在上海、广东等地，国企改革的力度也是不断加强，并辐射到重庆、江苏、山东等地。今年上半年，各地共启动国企国资改革试点147项，已有50项试点取得了阶段性成果。整个国企改革很有可能会在连续催化剂的引导下，成为后期的热点。

广发证券(000776)分析师陈杰也认为，国企改革的政策导向越来越明晰，越来越具体，已经正式进入破冰阶段，且多地区的政策有超预期。由此可见，此轮政策风潮的推动下，国企改革概念不仅仅只是被热炒，而有着确切的政策基础和投资前景。

除了调研之外，险资也动用真金白银对国企改革概念股大举建仓，二季度险资增仓幅度最大的前十家公司有五家都属于国企改革概念。如首开股份(600376)，二季度君康人寿和中国人寿分别新进9277.7万股和1112.8万股，动用资金11.5亿元。北京城建(600266)则获得中国人寿、中国大地财险、中国人寿再保险和中国财产再保险公司的加仓，加仓数量为4733.5亿元，相比一季度几乎翻了一番。风头正劲的上海国资概念也获得了险资的青睐，陆家嘴(600663)获得上海人寿增仓4208万股，累计斥资9.57亿元，上海贝岭(600171)二季度获得太平人寿、中国人寿等多家险资增持，总持股量达到1011.12万股，累计市值达到1.76亿元。

上海国企ETF被机构“包场”

除了险资之外，国企也在用自己的方式参与这场属于自己的盛宴，8月29日，首发规模超过152亿的汇添富上海国企ETF在上交所上市。机构投资者持有的份额达到144.21亿份，占到整只基金的94.75%。上海国盛(集团)有限公司、申能集团、上海城投等位列前十大基金持有人名单，上市公司持有比例接近7成。其中上海国盛(集团)有限公司以39.35亿份的持股占到了整只基金25.86%的比例， 独占鳌头，申能(集团)有限公司、上海城投(集团)有限公司分列二三位，分别持股16.28亿份和15.72亿份，占比达到10.69%和10.33%，仅这三家公司合计就占到了整只ETF基金份额的46.88%，将近一半。

上海国企改革ETF成立以来，先后有多家上海国有企业宣布参与ETF的认购。7月19日，兰生股份(600826)发布公告，以自身的资金3亿元认购ETF份额。7月29日，上港集团(600018)、交运股份(600676)先后发布公告，控股股东上海城投集团、上海久事集团采用部分上市公司的股份参与换购ETF份额。7月30日，上海国盛集团也将隧道股份(600820)1.57亿股换购成上海国企ETF份额。

上海国企ETF基金经理吴振翔对记者表示：上海国资具有几个突出优势：一是产业转型早，产业结构合理；其次上海国资系上市公司多为“大集团、小公司”，近年来重大资产重组、整体上市等重磅改革案例时有发生，优良资产丰富，重估空间大；三是市场化底蕴强，上海国企普遍具有较强的企业家精神，积累了有竞争力的公司治理、企业文化和人才。

而据记者了解，上海仪电集团、上海纺织集团、光明集团、东方国际集团都曾明确表示要提升证券化率。24日晚间，飞乐音响(600651)、华鑫股份(600621)均发布公告，接到股东方上海仪电集团通知，集团正在筹划与两家上市公司相关的重大事项，可能涉及重大资产重组，两公司自25日起停牌。

据悉，目前上海国企改革的举措包括资产注入、整体上市、收购兼并、混改等。从资本市场的角度来看，这些举措都相当具有想象空间。