美年健康董事长俞熔：将继续加大并购力度

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“美年健康不是单纯的追求店面数量，而是在实践中，发现人们对专业体检的需求极其旺盛，这一点在三四线城市尤为明显”。近日，美年健康董事长俞熔在接受证券时报记者专访时表示，美年健康在未来数年内的并购规模还将继续增长，网点布局会继续下沉。

2016年上半年的美年健康(002044)，可以用“和风细雨”来形容。期间未公告并购任何成熟的体检机构，对外投资费用从去年同期的近11亿元降到了1.79亿元，但经营状况获得大幅提升。据新近披露的2016年半年报显示，美年健康营收同比增长47.5%，达到10.43亿元；亏损降至2245.21万元。

俞熔表示，今年上半年营收的增长源于内生及外延两个方向，其中内生性增长占比很大。得益于“居民健康意识的加强，公司规模效应、品牌效应以及多元化体检服务的拉升”，现有体检中心的运营能力获得了很好的提升。亏损则归因于体检行业的季节性因素，“按上半年销售增长的体量来看，匹配三季度亿元左右的利润目标没有任何问题”。

但在未来数年内，外延性扩张将会大大加速。俞熔强调，准一线城市市场潜力固然很大，二线乃至三四线的需求量同样不容小觑，公司将继续下沉网点，未来两类市场将各自贡献美年健康一半的业务来源。

今年6月，美年健康完成了对伊犁、哈密两家位于三四线城市的参股型门店的并表。半年报显示，两家门店6月单月分别贡献营业收入120.2万元、200.61万元，这一数字略高于美年健康单店营收的平均水平，且两家门店均实现盈利。

俞熔告诉记者，美年健康目前拥有直营网点200余家，此外还有60至70家参股型体检中心以及慈铭暂未并表的体检中心，未来这些门店都将逐步收回到体系内。“事实上，美年健康目前的门店基数应是300家，原定5年铺设500家体检中心的目标很可能将提前完成。”

早期参股培育、控制风险，盈利后收购控股，这个被俞熔评价为“很受欢迎”的模式，除了充当美年健康在三四线城市开疆拓土的急先锋之外，同样被运用于对产业链生态的布局上。

今年7月14日，美年健康发布多份公告，除一项体检行业的同业并购外，还买下美因健康20%股权、好卓数据19.9%股权，并与大象医疗宣布达成合作。上述三家公司分别涉及基因检测、医疗大数据以及远程阅片业务，其共同点是均为公司大股东天亿资管旗下的参股公司。

对此俞熔表示，上下游生态整合将是公司未来发展的战略重点。“体检行业本身的现金流成长很好，但是美年健康不甘心于此，我们的目标是把控医疗行业的入口。在进入医疗行业的过程中，通过入股的形式主导当地现有医疗资源的整合，再通过资本并购组成预防医学的大生态圈，而国家对这一领域的关注目前正处于井喷的状态”。

在俞熔构想的商业闭环中，检查端产生需求，通过治疗或通过干预来解决，并加入商业医疗保险实现完整闭环，在这个闭环中，囊括了医疗赛道各项创新服务。其中，拥有庞大线下资源的美年健康被俞熔认定会是各类企业发展的最佳舞台。“因为，医疗企业不论何种业务一定离不开线下的资源，这涉及到医生、器械、设备乃至人文关怀的需求”。

不难发现，这一系列构想将与新医改的推进进度息息相关，其中分级诊疗、医药分家、医生自由执业以及商业健康保险等改革方向将是构建生态圈的核心关键。

据第三方平台估计，未来5年内，国内专业体检机构将维持25%—30%的增速。俞熔个人则将公司的年均增长目标定在了50%，行业的增长、与公立医院的合作以及企业的自身发展将成为其高速发展的三大引擎。