网宿科技:业绩持续高增长,云服务拓展加速
网宿科技 300017
研究机构：华鑫证券 分析师：于芳 撰写日期：2016-08-05
中报显示,2016年上半年,公司实现营业收入20.56亿元,同比增长66.24%;营业利润5.65亿元,同比增长63.65%;利润总额6.24亿元,同比增长74.99%;归属于上市公司股东的净利润5.86亿元,同比增长81.78%。
业务量持续高增长,CDN业务增幅明显。在视频(点播+直播)、游戏等传统互联网应用需求继续增长以及云计算、互联网+等新兴业务模式快速发展的推动下,公司持续受益于行业成长带来的红利。公司拥有国内最大的云分发平台,随着互联网行业的发展及用户需求的增长,已逐步形成分发、存储、计算、安全多方面业务覆盖的平台,平台战略价值凸显。2016年上半年,实现营业收入20.56亿元,同比增长66.24%,毛利率与去年基本持平。其中,CDN业务实现营业收入18.63亿元,比上年同期增长76.04%。
全球深度互联带来海外CDN发展良机,公司海外平台规模扩大。公司海外CDN节点覆盖亚洲、欧洲、美洲以及中东和非洲的几十个国家及地区,截止2016年上半年,公司海外CDN项目投入募集资金1.38亿元。继美国、马来西亚之后,公司又在爱尔兰、印度设立子公司,参与海外CDN项目建设及海外业务拓展。随着我国“一带一路”蓝图的深度展开,国内企业“走出去”的脚步逐渐加快,全球深度互联将推动对海外CDN业务的需求。而亚非拉等潜力新兴市场的快速发展,深层次的开展海外运营有望给CDN业务带来新的价值增长。
云服务产业链升级,资金充裕助力后续发展。顺利募资35.7亿元,保证了未来三年公司社区云、海外CDN及云安全项目建设的资金需求,为公司未来开启新的盈利增长点。其中,“社区云”项目计划投入22.07亿元,公司顺应行业趋势积极,着力打造面向家庭用户的“社区云”平台和面向政企用户的“托管云”服务,实现从CDN到云服务的产业链升级。
盈利预测与估值:我们预计2016-2018年归母净利润分别为12.0亿、18.3亿、26.5亿,EPS分别为1.52、2.30和3.35元,对应的PE分别为48、32、22倍,公司业绩持续高速增长,定增顺利完成,资金充裕,云项目和海外CDN拓展将给公司带来新的利润增长点,我们看好公司未来发展,维持推荐评级。
风险提示:市场竞争加剧风险、技术创新风险、公司规模扩张风险、海外业务风险。
| 基金名称 | 持股数(万股) | 持股比例 | 持仓变化(万股) | 持股市值(万元) | 占净值比例 | 占个股流通市值比例 |
| 兴全全球视野股票型证券投资基金 | 225.70 | 7.77 | -62.80 | 15167.04 | 4.81 | 0.45 |
| 万家中证创业成长指数分级证券投资基金 | 1.74 | 8.82 | -3.20 | 117.10 | 2.91 | 0.00 |
| 天弘互联网灵活配置混合型证券投资基金 | 82.32 | 10.59 | 0.00 | 5531.90 | 4.40 | 0.16 |
| 天弘普惠养老保本混合型证券投资基金 | 12.10 | 29.43 | 0.00 | 813.12 | 1.75 | 0.02 |
| 兴全社会责任混合型证券投资基金 | 957.08 | 15.53 | -21.80 | 64316.10 | 9.79 | 1.89 |
| 信达澳银领先增长混合型证券投资基金 | 76.03 | 10.52 | 76.03 | 5109.36 | 3.49 | 0.15 |
| 易方达行业领先企业混合型证券投资基金 | 45.00 | 12.51 | 0.00 | 3024.00 | 4.94 | 0.09 |
| 天弘中证移动互联网指数型发起式证券投资基... | 0.95 | 10.97 | -0.06 | 63.84 | 3.18 | 0.00 |
| 中海优质成长证券投资基金 | 134.53 | 14.44 | -2.73 | 9040.25 | 5.44 | 0.27 |
| 信诚四季红混合型证券投资基金 | 103.70 | 12.04 | -5.17 | 6968.64 | 4.79 | 0.21 |
| 泰达宏利效率优选混合型证券投资基金 | 40.93 | 8.91 | 40.93 | 2750.25 | 2.91 | 0.08 |
| 天弘精选混合型证券投资基金 | 137.00 | 15.95 | 7.00 | 9206.32 | 6.34 | 0.27 |
| 中欧沪深300指数增强型证券投资基金 | 1.28 | 4.71 | 0.00 | 86.02 | 207.95 | 0.00 |
| 深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型... | 4.12 | 8.65 | -0.05 | 277.12 | 3.40 | 0.01 |
| 招商深证电子信息传媒产业(TMT)50交... | 0.06 | 4.50 | 0.00 | 4.03 | 0.05 | 0.00 |
| 易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金... | 0.92 | 11.61 | 0.36 | 61.52 | 0.06 | 0.00 |
| 天弘安康养老混合型证券投资基金 | 39.99 | 17.14 | 39.99 | 2687.41 | 1.61 | 0.08 |
| 招商央视财经50指数证券投资基金 | 1.46 | 7.14 | -1.65 | 97.94 | 3.64 | 0.00 |
| 易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金... | 234.82 | 11.76 | -12.38 | 15779.59 | 2.94 | 0.47 |
| 融通创业板指数增强型证券投资基金 | 19.22 | 11.16 | 1.78 | 1291.88 | 3.04 | 0.04 |
| 中邮核心科技创新灵活配置混合型证券投资基... | 14.00 | 6.72 | 14.00 | 940.80 | 2.79 | 0.03 |
| 泰达宏利复兴伟业灵活配置混合型证券投资基... | 46.04 | 8.33 | 46.04 | 3093.89 | 3.13 | 0.09 |
| 招商行业精选股票型证券投资基金 | 39.48 | 8.99 | 39.48 | 2652.92 | 3.02 | 0.08 |
| 信诚中证信息安全指数分级证券投资基金 | 14.62 | 12.27 | -2.06 | 982.53 | 3.14 | 0.03 |
| 银河创新成长混合型证券投资基金 | 31.50 | 11.36 | 31.50 | 2116.80 | 4.97 | 0.06 |
| 中海魅力长三角灵活配置混合型证券投资基金... | 1.48 | 12.32 | 1.48 | 99.33 | 5.70 | 0.00 |
| 天弘创业板指数型发起式证券投资基金 | 5.99 | 12.09 | 1.70 | 402.78 | 3.35 | 0.01 |
| 银华大数据灵活配置定期开放混合型发起式证... | 0.41 | 9.26 | 0.41 | 27.55 | 0.20 | 0.00 |
| 天弘乐享保本混合型证券投资基金 | 5.90 | 17.33 | 5.90 | 396.37 | 0.41 | 0.01 |
| 中海进取收益灵活配置混合型证券投资基金 | 3.30 | 17.07 | -1.09 | 222.06 | 1.10 | 0.01 |
| 中银动态策略混合型证券投资基金 | 27.56 | 8.36 | -7.07 | 1852.19 | 2.72 | 0.05 |
| 中海中鑫灵活配置混合型证券投资基金 | 1.93 | 11.83 | -3.34 | 129.70 | 0.51 | 0.00 |
| 申万菱信新经济混合型证券投资基金 | 77.00 | 13.41 | 0.44 | 5174.20 | 5.02 | 0.15 |
| 前海开源国家比较优势灵活配置混合型证券投... | 93.14 | 10.40 | 24.80 | 6258.92 | 5.06 | 0.18 |
| 前海开源一带一路主题精选灵活配置混合型证... | 34.76 | 9.27 | 34.76 | 2335.72 | 4.32 | 0.07 |
| 前海开源大海洋战略经济灵活配置混合型证券... | 7.95 | 8.72 | 7.95 | 534.56 | 2.61 | 0.02 |
| 新华优选分红混合型证券投资基金 | 19.70 | 6.56 | 19.70 | 1323.59 | 1.05 | 0.04 |
| 宝盈祥瑞养老混合型证券投资基金 | 5.00 | 10.31 | 5.00 | 336.00 | 0.30 | 0.01 |
| 宝盈增强收益债券型证券投资基金 | 7.00 | 10.45 | 7.00 | 470.40 | 0.28 | 0.01 |
| 宝盈祥泰养老混合型证券投资基金 | 5.00 | 11.62 | 5.00 | 336.00 | 0.18 | 0.01 |
| 银华量化智慧动力灵活配置混合型证券投资基... | 0.06 | 10.95 | 0.06 | 4.03 | 0.31 | 0.00 |
| 博时丝路主题股票型证券投资基金 | 115.73 | 10.02 | -21.73 | 7777.19 | 4.63 | 0.23 |
| 广发核心精选混合型证券投资基金 | 99.83 | 8.84 | 99.83 | 6708.74 | 3.91 | 0.20 |
| 工银瑞信中证传媒指数分级证券投资基金 | 19.53 | 9.84 | -2.36 | 1312.15 | 4.22 | 0.04 |
| 光大保德信信用添益债券型证券投资基金 | 3.40 | 10.56 | 3.40 | 228.48 | 1.41 | 0.01 |
| 华宝兴业行业精选混合型证券投资基金 | 308.42 | 19.77 | -97.70 | 20725.65 | 6.37 | 0.61 |
| 华宝兴业稳健回报灵活配置混合型证券投资基... | 63.89 | 17.67 | -11.00 | 4293.48 | 5.75 | 0.13 |
| 华宝兴业新兴产业混合型证券投资基金 | 60.00 | 12.84 | -34.16 | 4031.92 | 4.98 | 0.12 |
| 诺安平衡证券投资基金 | 100.89 | 10.38 | 21.99 | 6779.71 | 3.86 | 0.20 |
| 南方高端装备灵活配置混合型证券投资基金 | 20.42 | 8.70 | -23.31 | 1372.54 | 2.67 | 0.04 |
| 建信信息产业股票型证券投资基金 | 77.72 | 17.02 | 32.14 | 5223.04 | 6.41 | 0.15 |
| 建信潜力新蓝筹股票型证券投资基金 | 7.16 | 9.72 | 7.16 | 481.15 | 4.29 | 0.01 |
| 鹏华创业板指数分级证券投资基金 | 16.21 | 11.14 | -5.84 | 1089.25 | 3.05 | 0.03 |
| 鹏华中证移动互联网指数分级证券投资基金 | 8.11 | 9.48 | -2.09 | 545.05 | 2.48 | 0.02 |
| 诺安先锋混合型证券投资基金 | 62.09 | 8.90 | -7.04 | 4172.64 | 0.97 | 0.12 |
| 九泰锐智定增灵活配置混合型证券投资基金 | 68.26 | 9.79 | 0.00 | 4587.03 | 9.47 | 0.13 |
| 平安大华深证300指数增强型证券投资基金... | 1.22 | 6.62 | 1.22 | 81.99 | 1.50 | 0.00 |
| 诺安中证创业成长指数分级证券投资基金 | 1.15 | 8.20 | -0.22 | 77.49 | 2.74 | 0.00 |
| 诺德价值优势混合型证券投资基金 | 21.99 | 8.78 | 21.99 | 1477.87 | 1.48 | 0.04 |
| 鹏华金鼎保本混合型证券投资基金 | 11.00 | 24.57 | 11.00 | 739.20 | 0.18 | 0.02 |
| 建信创新中国混合型证券投资基金 | 5.89 | 17.73 | 2.49 | 395.65 | 5.74 | 0.01 |
| 建信安心保本三号混合型证券投资基金 | 22.11 | 13.17 | -3.80 | 1485.49 | 0.30 | 0.04 |
| 海富通东财大数据灵活配置混合型证券投资基... | 4.50 | 10.01 | 4.50 | 302.40 | 1.48 | 0.01 |
| 鹏华优质治理混合型证券投资基金 | 82.58 | 12.53 | -50.00 | 5549.63 | 4.02 | 0.16 |
| 鹏华精选成长混合型证券投资基金 | 15.00 | 8.78 | 15.00 | 1008.00 | 3.86 | 0.03 |
| 南方积极配置混合型证券投资基金 | 61.82 | 8.30 | 61.82 | 4154.35 | 3.86 | 0.12 |
| 建信大安全战略精选股票型证券投资基金 | 5.83 | 9.65 | 0.00 | 391.62 | 3.14 | 0.01 |
| 景顺长城新兴成长混合型证券投资基金 | 70.00 | 9.58 | 70.00 | 4703.86 | 4.57 | 0.14 |
| 建信安心保本二号混合型证券投资基金 | 21.48 | 12.12 | -3.89 | 1443.62 | 0.31 | 0.04 |
| 海富通精选证券投资基金 | 60.92 | 7.87 | -28.72 | 4094.08 | 2.11 | 0.12 |
| 华夏回报证券投资基金 | 325.14 | 14.16 | 325.14 | 21849.68 | 3.01 | 0.65 |
| 华夏回报二号证券投资基金 | 183.84 | 14.45 | 183.84 | 12354.36 | 3.01 | 0.36 |
| 汇丰晋信动态策略混合型开放式证券投资基金... | 59.01 | 12.78 | 0.00 | 3965.61 | 4.02 | 0.12 |
| 海富通精选贰号混合型证券投资基金 | 17.87 | 7.89 | -8.55 | 1200.94 | 2.19 | 0.04 |
| 汇丰晋信中小盘股票型证券投资基金 | 5.99 | 10.77 | 0.00 | 402.71 | 4.33 | 0.01 |
| 汇丰晋信科技先锋股票型证券投资基金 | 60.51 | 13.04 | -3.35 | 4066.18 | 4.98 | 0.12 |
| 鹏华价值精选股票型证券投资基金 | 2.71 | 8.63 | 0.00 | 182.11 | 2.57 | 0.01 |
| 汇丰晋信消费红利股票型证券投资基金 | 6.39 | 8.83 | 1.19 | 429.66 | 2.79 | 0.01 |
| 建信央视财经50指数分级发起式证券投资基... | 10.26 | 5.47 | -15.09 | 689.47 | 3.09 | 0.02 |
| 鹏华品牌传承灵活配置混合型证券投资基金 | 68.68 | 26.59 | 68.68 | 4615.50 | 3.90 | 0.14 |
| 鹏华养老产业股票型证券投资基金 | 38.52 | 19.28 | 4.75 | 2588.64 | 8.58 | 0.08 |
| 华安物联网主题股票型证券投资基金 | 80.92 | 14.05 | -17.55 | 5438.15 | 3.03 | 0.16 |
| 华润元大中创100交易型开放式指数证券投... | 3.92 | 7.97 | 3.92 | 263.42 | 1.93 | 0.01 |
| 鹏华中证信息技术指数分级证券投资基金 | 12.91 | 8.63 | -3.57 | 867.32 | 2.18 | 0.03 |
| 南方天元新产业股票型证券投资基金 | 22.45 | 8.27 | 22.45 | 1508.84 | 2.52 | 0.04 |
| 中国梦灵活配置混合型证券投资基金 | 18.47 | 8.29 | 18.47 | 1241.18 | 3.91 | 0.04 |
| 华商量化进取灵活配置混合型证券投资基金 | 57.14 | 7.02 | 57.14 | 3839.61 | 1.34 | 0.11 |
| 红塔红土盛世普益灵活配置混合型发起式证券... | 4.00 | 13.96 | 1.50 | 268.80 | 6.55 | 0.01 |
| 鹏华中证传媒指数分级证券投资基金 | 57.20 | 9.86 | -28.32 | 3843.77 | 4.20 | 0.11 |
| 景顺长城优质成长股票型证券投资基金 | 14.33 | 8.71 | 14.33 | 963.24 | 4.26 | 0.03 |
| 金鹰科技创新股票型证券投资基金 | 68.40 | 12.04 | 0.00 | 4596.24 | 4.98 | 0.14 |
| 红塔红土优质成长灵活配置混合型发起式证券... | 1.40 | 13.89 | -0.30 | 94.08 | 4.90 | 0.00 |
| 嘉实优质企业混合型证券投资基金 | 497.65 | 15.54 | 0.00 | 33442.11 | 8.67 | 0.99 |
| 南方创新经济灵活配置混合型证券投资基金 | 39.53 | 6.39 | 39.53 | 2656.30 | 1.62 | 0.08 |
| 嘉实泰和混合型证券投资基金 | 100.99 | 8.24 | 45.00 | 6786.57 | 4.10 | 0.20 |
| 景顺长城中证TMT150交易型开放式指数... | 15.21 | 8.27 | -2.95 | 1022.02 | 1.76 | 0.03 |
| 嘉实新兴产业股票型证券投资基金 | 26.38 | 13.26 | 11.87 | 1772.80 | 7.18 | 0.05 |
| 华安创业板50指数分级证券投资基金 | 42.17 | 11.78 | -1.28 | 2833.77 | 4.95 | 0.08 |
| 南方新优享灵活配置混合型证券投资基金 | 4.93 | 6.34 | 4.93 | 331.30 | 1.63 | 0.01 |
| 景顺长城鼎益混合型证券投资基金 | 123.03 | 9.14 | 12.25 | 8267.28 | 4.10 | 0.24 |
| 华夏国企改革灵活配置混合型证券投资基金 | 78.43 | 7.80 | 78.43 | 5270.56 | 2.55 | 0.16 |
| 华安宏利混合型证券投资基金 | 126.34 | 16.06 | 126.34 | 8490.02 | 3.39 | 0.25 |
| 鹏华消费优选混合型证券投资基金 | 27.18 | 17.03 | 5.25 | 1826.70 | 8.07 | 0.05 |
| 华泰柏瑞健康生活灵活配置混合型证券投资基... | 100.00 | 11.76 | 0.00 | 6720.00 | 6.14 | 0.20 |
| 华安安益保本混合型证券投资基金 | 78.11 | 72.21 | 74.28 | 5249.30 | 1.10 | 0.16 |
| 红塔红土盛金新动力灵活配置混合型证券投资... | 3.00 | 6.94 | 1.00 | 201.60 | 1.89 | 0.01 |
| 交银施罗德新成长混合型证券投资基金 | 24.24 | 6.98 | 24.24 | 1629.05 | 3.90 | 0.05 |
| 华安策略优选混合型证券投资基金 | 343.47 | 12.75 | 32.54 | 23081.18 | 6.30 | 0.68 |
| 华泰柏瑞行业领先混合型证券投资基金 | 15.30 | 10.27 | 0.00 | 1028.16 | 5.54 | 0.03 |
| 金鹰策略配置混合型证券投资基金 | 19.50 | 11.49 | -2.85 | 1310.11 | 4.74 | 0.04 |
| 华夏新活力灵活配置混合型证券投资基金 | 3.00 | 10.93 | 3.00 | 201.47 | 0.40 | 0.01 |
| 富国价值优势混合型证券投资基金 | 13.36 | 8.47 | 13.36 | 897.81 | 4.79 | 0.03 |
| 国联安鑫悦灵活配置混合型证券投资基金 | 3.00 | 10.29 | 3.00 | 201.60 | 0.35 | 0.01 |
| 国联安安稳保本混合型证券投资基金 | 22.01 | 14.18 | 22.01 | 1478.84 | 0.40 | 0.04 |
| 富兰克林国海深化价值混合型证券投资基金 | 18.29 | 7.04 | -7.89 | 1229.24 | 3.15 | 0.04 |
| 富国新兴产业股票型证券投资基金 | 433.21 | 12.97 | 8.84 | 29111.68 | 9.54 | 0.86 |
| 富国低碳环保混合型证券投资基金 | 962.26 | 13.82 | -46.41 | 64663.76 | 9.65 | 1.90 |
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