宏观: 制造业 PMI 回落,投资短期刺激作用减弱,企业生产意愿减弱。央行着力强调继续实施稳健的货币政策,年内加码刺激难出。
债券: 国内经济再临下滑压力,债券收益率整体下行,除美外其他主要央行仍然宽松,央行货币政策显示下半年降准谨慎,债券收益率下行空间有限。
策略: 1.从国内环境来看,经济及流动性相对稳定,政策方面是当前唯一扰动因素; 2. 国企改革逐步落地,沪企领头各地开花; 3.在监管从严的背景下,市场短期仍以谨慎为主, 8 月以来中报密集披露,维持前期波段性机会仍存的观点, 重点关注绩优股和价值股。