瑞银：下半年震荡格局不改看好三大板块

7月27日，瑞银证券首席中国策略师高挺表示，预计下半年市场将延续震荡格局。同时，高挺预计GDP增速将逐渐放缓，而宏观政策则大致维持现状。家用电器、食品饮料、医药生物行业将会有机会。

高挺认为，预计半年报盈利增速超预期、政策进一步宽松、供给侧改革取得突破性进展等会给市场带来上行机会；而人民币贬值与资本外流、债务违约事件、海外事件的溢出效应可能会带来下行风险，不过人民币汇率波动及英国“脱欧”事件影响并不大。

谈到近期市场风险，他认为随着经济增速在四季度放缓，市场对于债务违约的担忧可能再起；同时，全球市场波动与国内经济环境走弱相叠加。

“企业盈利正呈现分化，一季度同比增长0.5%，受益于营收增速加快，毛利率扩张，非金融企业盈利同比增速升至7.7%。”高挺称。

他预测全部A股盈利较去年维持不变。其中，预测金融企业全年盈利同比增速为负5%，非金融企业盈利同比增速为7.5%。“券商和保险的变化是非常明显的。银行则是整体经营压力比较大，因为去年也只有1%的增长，今年继续放缓，可能会到负3%左右。因此预测金融行业整体负5%。”高挺说。

关于投资机会，高挺指出，“深港通”的推进利好深圳大中市值成长股。推荐的行业包括家用电器、食品饮料、医药生物。

在他看来，家电的业绩增长会在房地产销售增长后的三个季度，因此，在房地产销售可能出现高点后，未来两三个季度家电行业业绩仍然会有不错的表现。食品饮料中的部分白酒企业经过两三年的低迷，刚刚出现向上的拐点，这一向上趋势将会延续。

对于医药行业，高挺称，这一板块表现很稳定，但在大消费领域上涨的行情中，医药上涨是偏弱的。预计未来一段时间医药板块将吸引更多资金。