香港“瓷砖大王”豪宅家居时隔半年再次申请主板上市

今年一月份的上市申请失效之后，时隔半年，豪宅家居集团控股再次启动IPO。7月21日晚，港交所(00388.HK)刊发豪宅家居主板上市申请资料。智通财经获悉，豪宅家居是中国香港进口瓷砖零售行业最大的运营商，专营高端欧洲进口的陶瓷、石英和马赛克瓷砖。此次申请上市，豪宅家居拟将集资额用于扩大在香港的零售网络、向欧洲著名瓷砖制造商取得独家代理权、适当战略收购和一般营运资金。创升融资和光大证券(601788,股吧)担任联席保荐人。

豪宅家居成立于1998年，开始主要业务是采购建材，后来逐渐发展为瓷砖代理和零售商，主营产品包括瓷砖产品(陶瓷、石英和马赛克瓷砖)和卫浴洁具产品(浴缸、脸盆等)。其中，销售瓷砖产品是公司的主要收益来源，近三个财年占总收益的比例分别为98.7%、98.5%和97.0%。

公司通过向意大利和西班牙的制造商采购瓷砖和卫浴洁具产品，而获得在香港、澳门及内地的独家销售渠道，分销和代理的瓷砖品牌包括米拉兹(Mirage)、埃米(Emil)、宝温莎(Provenza)、安古(Ergon)、苏普格斯(Supergres)、丽雅(LEA)等。

豪宅家居的收益整体增长稳定，由截至2014年3月底财年的1.49亿港元增至2015财年的2.02亿港元，复合年增长率为16.6%。截至今年3月底的财政年度，豪宅家居实现净利润1435.3万港元，产品利润率高达70.4%。

以2014年的收益计算，豪宅家居是香港进口瓷砖行业最大的运营商，在进口瓷砖零售市场的份额为17.3%。而进口瓷砖零售行业等同于整个瓷砖行业，因为香港本土并不生产瓷砖，所有瓷砖都是由外地进口到香港。

截至最后可行日期，豪宅家居共有18间零售店，超过40家供应商，共有50个瓷砖品牌。根据市场研究机构Ipsos的数据，2015年11月，在香港主要进口瓷砖零售公司中，豪宅家居经营的零售店数目最多，且拥有最多瓷砖产品品牌。

根据Ipsos的数据，2015年香港楼市持续低迷，人们继续采取观望，猜测市场价格会进一步调整。而随着楼市交易的减少，香港进口瓷砖行业或因买房、搬入新家的人士减少，导致公司产品需求下降。

今年一季度，豪宅家居来自零售渠道的收益较上年同期有所减少，公司称，主要是由于相关物业市场近期走弱。若这一趋势持续，或将对公司业绩造成重大不利影响。

此外，公司的销售业绩受季节因素影响，销售额通常在七、八月达到高峰，而在元旦和农历新年期间则较低，因为这期间装修项目往往较少，所以每年一、二月份普遍销售额较低。

值得注意的是，公司前五大供应商合计占采购总额的55.0%、56.3%和59.5%，其中最大供应商就占到22.3%、24.0%和26.5%。若与供应商的业务出现问题，则可能会影响公司业绩表现。