V型反转不改弱势格局 远离风暴布局超跌

周五大盘上演V型反转，英国成功脱欧，全球风险资产震动，A股下跌在情理之中，当然这个V字也只表明了对英国退欧的态度，A股受其影响，但是并没有表现出太多的畏惧。在午后脱欧消息爆出的一瞬间跳水之后抄底资金立刻出现，且态度坚决，跌幅迅速收窄。

之后随着外围股市对英国退欧逐渐消化，A股的任性能否持续下去有待观察，同时我们认为个股很快会陷入分化，主要原因还是存量博弈。今后一段时间，我们认为市场情绪忽热忽冷的情况会经常出现，对应指数也在低位反复磨底，弱平衡震荡的格局会延续，一方面消化各种外围消息和政策上对英国脱欧的应对，另一方面在震荡中找到合适的中枢。

那么在弱平衡格局中，存量资金会根据各自的偏好，在局部创造一些热点机会，但是从游资大户参与的热点看，大多不持续，基本上走马观花；而一些常规机构投资者参与的个股，从公开信息看，也是城外的想进来，城里的想出去，预期并非一致，且不少个股高举高打，并有可能透支了年内的行情，为后期波段回落埋下伏笔。

所以在脱欧之后，眼下投资第一要务还是选股，重在做功课。本身市场处于弱势，逆势的机会必须是少数，成功也是小概率事件。如果要成为小概率中的一份子，至少要着眼当下，深入挖掘同样有可能起波段行情的个股机会。我们将这样的机会挖掘放在白马股身上，同时这些品种可能是超跌了，股价边际安全，如果兼顾企业基本面事件线索，后期投资的效率或许也能高效，这是我们认为的超跌机会。(靳文云)