蕙富博衍溢价入主 万家乐重组“未完待续”

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刚刚发布易主公告的万家乐(000533)今日披露，新旧大股东在股权转让之外未达成其他共识，故现任大股东汇顺投资选择终止由其主导筹划的与上市公司相关的重大资产重组事项。但是未来大股东广州蕙富博衍投资合伙企业(有限合伙)表示：“将在条件成熟时使用上市公司平台对优质资产进行有效整合，且不排除未来一年内继续增持的可能。”

上证报记者注意到，广州蕙富博衍虽是专门投资万家乐的PE，但其两大股东GP汇垠澳丰和LP汇垠天粤都已是资本市场的常客，并且具有广州国资血统。本次蕙富博衍入主万家乐，是继汇源通信(000586)后，“蕙富系”PE入主上市公司的又一案例。

回顾3月31日，停牌中的万家乐公告称，大股东汇顺投资已与广州蕙富博衍投资合伙企业(有限合伙)签约，拟以12.92元每股协议转让给后者1.2亿股，占总股本的17.37%，合计15.50亿元。转让后公司第一大股东将变为蕙富博衍。该转让价较停牌前股价9.50元每股溢价36%。

表面上看，成立时间不到一年的蕙富博衍颇为神秘，其股东只有两位，分别为广州汇垠澳丰股权投资基金(简称“汇垠澳丰”)和广州汇垠天粤股权投资基金(简称“汇垠天粤”).

其中，LP汇垠天粤由广州产业投资基金管理有限公司(简称“广州基金”)出资5%；广州科技金融创新投资控股有限公司出资95%，实控人为广州市政府；汇垠天粤的法定代表人顾秉维也是广州基金的副总裁。值得一提的是，公告称，蕙富博衍待进行工商变更，工商变更完成后，汇垠天粤将退出合伙企业，并由平安大华资产管理计划担任新的LP.

而GP汇垠澳丰则由汇垠天粤、慧宇投资、元亨能源分别持股40%、30%、30%，无实际控制人。此前，汇垠澳丰在资本市场已有不少战果。例如，汇垠澳丰曾于2015年5月作为“长信-浦发-粤信2号资管计划”的投资顾问参与了后者以14亿元受让华闻传媒(000793)5%股份之事宜；2015年11月，广州蕙富骐骥受让汇源通信20.68%股份成为新任大股东，汇垠澳丰则为广州蕙富骐骥的执行事务合伙人。此外，汇垠澳丰参与的股权受让和定增项目还涉及法因数控(002270)、精工钢构(600496)、双星新材(002585)等上市公司。

其中，华闻传媒在公告中披露，汇垠澳丰为广州基金旗下基金管理公司，而广州基金是广州市政府为推进产业转型升级、放大财政资金引导效应、激活社会投资、强化区域金融中心地位，专门成立的产业投融资平台。

至于本次终止的重组，公司承诺三个月内不再筹划重大资产重组事项。而蕙富博衍则表示：“拟通过本次交易，成为上市公司第一大股东，建立优质上市公司平台，进一步完善上市公司的法人治理结构和内控制度，进一步提高上市公司的持续盈利能力，在条件成熟时使用上市公司平台对优质资产进行有效整合。”