新三板窄幅震荡 精选标的应对分化

上周三板做市指数窄幅震荡，周二至周五连续收出十字星，最终收报1254.01点，累计下跌0.31%，量能较节前一周进一步萎缩。根据新三板企业已经披露的2015年年报，业绩整体向好。分析人士指出，随着新三板的逐渐扩容，个股分化将加剧，少数优质品种才能持续获得资金青睐，建议从行业高景气度和符合创新层标准两个维度精选标的。

三板做市指数窄幅震荡

三板做市指数周一下跌0.54%，周二至周四连续微幅上涨，涨幅分别为0.15%、0.06%和0.13%，周五微跌0.12%。由此，三板做市指数上周累计下跌0.31%，收报1254.01点，周振幅为0.74%。成交额方面，上周三板做市指数成交10.56亿元，较春节前一周的14.16亿元下降，连续第二周缩量。

据资讯统计，截至上周五，新三板挂牌公司家数达到5742家，其中做市转让1320家，协议转让4422家。成交额方面，上周新三板共计成交21.80亿元，环比前一周的33.64亿元出现下降；其中做市转让成交14.00亿元，协议转让成交7.79亿元，均较前一周缩量。

从个股表现来看，做市股中金海股份上周涨幅最大，为261.36%，传诚时装和牛商股份涨幅紧随其后，分别上涨93.60%和74.31%，联赢激光、华龙巨水和恒安兴涨幅超过40%；协议转让股票有13只周涨幅超过100%，其中，亿创科技、海积信息和天智航涨幅居前，分别上涨16566.63%、2400.00%和669.23%，路德环境、华辰净化、鱼鳞图和鼎讯股份的周涨幅均在400%以上，赛浪股份、嘉一高科、迅销科技、航天理想、天安智联和华宿电气的周涨幅超过100%。

分化加剧 两维度布局

当前，新三板市场日益成熟，制度创新不断完善，已披露2015年年报业绩整体向好。另一方面，个股分化和强者恒强也将加剧，优质品种持续获得资金青睐。

根据中泰证券的研报，在新三板市场逐渐扩容的情况下，根据纳斯达克的历史经验，将有一大批公司将被淘汰掉，哪怕后续公募、保险基金进入也无法改变这个情况，甚至会加快这个趋势——到时抱团取暖情况将更加严重。建议投资者精选有长远发展希望的公司，在资金面供给有限的情况下制度红利给估值带来的溢价作用已经有限。

国都证券新三板2月月报也指出，有利的政策护航更会使得市场的目光聚焦于少部分优质公司。尽管近期市场出现了一定幅度的调整，但从价值投资的角度出发，这个阶段是精选优质标的进行逢低布局的良好时机。建议从行业高景气度、符合创新层标准两个维度进行考量。从行业景气度方面，看好以高端制造、生物医药、移动互联网、新能源为代表的新兴行业。建议投资者从以上两个维度进行交叉精选，精选标的、等待政策护航是现阶段首选的投资策略。

挂牌公司年报披露大幕正在拉开，业绩整体令人满意。根据广证恒生的研究报告，截至2016年2月14日，67家已公布2015年年报的新三板企业2015年合计实现归母净利润22.12亿元，同比增长70.85%；其中，62家公司盈利，5家亏损，净利润过亿的企业有5家，归母净利润增长率超过100%的公司多达31家，超过1000%的公司有8家。广证恒生建议关注市值首富九鼎集团、逆袭黑马赢鼎教育、逆势上扬的上陵牧业等明星股票。