上交所：上市公司披露战略框架协议不能一味追逐市场热点

近期已督促近10家公司发布补充公告，未能及时补充披露的，对公司股票实施停牌处理。

《证券日报》记者1月8日从上交所了解到，近期，上交所进一步采取综合监管措施，对上市公司自愿披露公司股价比较敏感的战略框架协议，强化了事中事后监管，先后通过信息披露监管问询，督促近10家公司发布补充公告，未能及时补充披露的，对公司股票实施停牌处理。

上交所相关负责人介绍，之所以将战略框架协议这类自愿性信息披露纳入监管视野，主要有三方面的原因：一是披露战略合作框架协议的公告数量日益增加。据统计，2015年，沪市共有近300家上市公司披露战略框架协议类公告340余份，数量为2014年的3倍之多。伴随上市公司经营和业务转型幅度持续提升，预计该类公告的数量将不断增加，在上市公司临时公告中占据重要比重。

二是七成战略合作协议涉及上市公司战略转型，对股价有一定影响。以2014年和2015年两年披露的战略合作协议为例，此类公告中，近七成涉及“互联网+”、“石墨稀概念”、“生物医药”、“ 无人机”等上市公司转型新领域和新模式。同时，此类公告对股价的助推效应也比较明显，据统计，近七成涉及上市公司转型的战略合作协议披露后，相关公司股价在3个交易日涨幅平均超过大盘5%，有的甚至多日涨停。

三是误导性陈述带有一定的普遍性，容易引发股价非理性炒作。个别公司甚至在明显不具备实施条件和业务准备的情况下，追逐市场热点，迎合市场炒作，在战略合作协议公告中进行夸大性、广告性、模糊性的描述和宣传，信息披露不准确、风险揭示不充分的问题比较突出，带有通过信息披露维护和拉升股价的动机。

“针对上述情况，上交所于2015年10月份发布了专门的战略框架协议格式指引，将这一愈发普遍的自愿性信息披露行为纳入日常监管范围。涉及市场热点但披露笼统含糊、描述夸大空洞、风险揭示不充分的战略协议公告，是监管中重点关注的事项。” 上交所相关负责人说，实践证明，停牌冷却和补充披露，对于投资者理性决策、审慎交易起到了较为明显的警示作用。相关公司在复牌后没有成为炒作热点，有的公司股价甚至出现一定幅度的下跌。

那么，上市公司披露战略合作协议，应当注意哪些事项？对此，负责人介绍：上市公司通过披露战略合作协议，可以向投资者传递公司战略转型、业务调整、经营模式及合作伙伴变化等重要信息，有其积极的作用。但是，由于战略框架协议本身所具有的不确定性、软约束性和股价敏感性，上市公司在披露此类公告时，更应本着对投资者负责的态度，遵循三方面原则要求：一是合规性原则；二是一致性原则；三是风险充分揭示原则。