刘晓博：A股市场正在发生什么 你不可以不知道

盘面情况

由于美国股市下跌，再加上清理场外配资的消息，A股周三大幅低开。随后，护盘主力先在股指期货上发力，一度将IC1509和IC1510等品种拉升了将近9%，从而带动上证指数在午盘翻红。

午后，股市再度逐波走低。中金所主要股指期货品种一泻千里，纷纷从大涨转为下跌。尾盘主力大幅拉升“四大行”，工商银行封住涨停(7年来首次)，从而带动股指反弹。最后，上证指数仅下跌了6.45点。两市成交量都略有放大。

应该说，这是多空搏杀比较激烈的一天。虽然指数涨跌不大，但双方刀光剑影、惊心动魄。

消息面

最大的消息是清理场外配资。据媒体报道，清理整顿的核心是彻底清除违法违规的配资账户，重点是违规接入的以恒生HOMS系统、上海铭创、同花顺为代表的具有分仓交易功能的信息技术系统。清理整顿工作原则上应于9月30日前完成。个别存量较大的公司，不得晚于10月底前完成。涉及的资金总量，有媒体估计在3000亿左右。

此外，就是美国股市的下跌。以及离岸人民币(CNH)9月2日明显贬值，目前贬值幅度达到0.63%(403点)报6.4578.

不过也有好消息：1、路透报道，美国指数编制公司MSCI明晟指出，近日中国市场震荡及当局大举干预的情况，将不会是MSCI决定是否将中国上市个股纳入新兴市场指数时的考虑因素。2、在近期暴跌之后，摩根士丹利称国际股市出现“满堂红”的强劲买入信号：摩根士丹利编制的5个择时指标全部出现买入信号，为2009年初以来首次出现这种情况。摩根士丹利表示，国际股市未来12个月有望上涨23%.

收市后比较引人注目的消息是：证监会拟对恒生公司、铭创公司、同花顺公司非法经营证券业务案作出行政处罚。

点评和展望

管理层最近的几个动作引人注目：1、坚决清理存量的场外配资，让他们限期离场；2、调查救市“国家队”的内鬼；3、彻查恶意做空的机构和个人；4、调查虚假消息的“始作俑者”。

当前正是国际金融市场风高浪急的时候，A股也面临较大下行压力。在这个时候用重典治乱，是需要有勇气和担当的。为什么这么坚决？因为中国股市需要凤凰涅槃。在涅槃的过程中，不仅仅要去杠杆、挤泡沫，更要立规矩、建制度、严法度，否则IPO注册制实施之后，散户股民会被坑得更苦。中国股市乱象已久，我曾写过一篇《中国股市：厕所里的秘密》的文章，广为流传，就是说这个事情。其实，这仅仅是内幕交易的一个鲜活场景而已。

从管理层最近的动作来分析，强力推进改革，让股市更好为实体经济服务的意图，应该说非常明显。随着“杠杆”不断降低，股市的泡沫将继续被挤出。

也许有人会问：A股已经下跌了这么多，难道还不足以对接IPO注册制以后的估值吗？我觉得最好的坐标是港股，现在87只“A+H”股中，A股的股价平均比H股贵一倍，最多的是H股的6倍。香港是成熟市场，这个参照系值得我们关注。

但去泡沫是个缓慢的过程，太急了会出事。而且，随着跌幅加大，A股的部分板块估值正在接近合理。不过，在美元加息的“政策靴子”落地之前，散户还是要非常谨慎才行。

正当这篇文章准备发稿的时候，传来新的消息：中金所发布了“进一步加大市场管控，严格限制市场过度投机”的系列措施，显然是对今天下午股指期货失控的反应。可见，管理层已经在为9月3日之后怎么办，开始做准备了！