暴风科技业绩骤降 冯鑫称王亚伟新进投资者不傻

“以前有人说乐视是妖股 ，现在有人说暴风也是妖股 ，你怎么看?”

“(乐视)没有我们这么妖 。当然，妖这个词我是不喜欢的，但也没有更好的词了。他们有的说是神股 ，太神也不好。”暴风科技CEO冯鑫接受《证券日报》记者采访时回应。

此时的暴风科技，经历了上市后34个涨停的风光无二，又从最高点327.01元/股跌到了最近的105元/股，股价仅为最高点的32%。如果比较上市5个月之内的“疯狂”，乐视的确远没有暴风这么“妖”。

这般大起大落的振幅很容易被计算出来并被用以说事。日前，暴风科技宣布，拟10股转12股。如果该方案通过，暴风股价将除权至50元左右——未来计算振幅时要费劲一些，股价也不再那么“扎眼”。

“我们这样做是为了回报投资者”，暴风科技CFO毕士钧对《证券日报》记者表示，“昆仑万维还推出了10转30的方案呢。”

值得一提的是，在暴风科技刚刚发布的半年报中，浮出了一位风向级人物。数据显示，截至6月30日，王亚伟掌舵的千合资本旗下千合紫荆1号，晋级暴风科技第一大流通股东，持股数为128.28万股。此外，暴风科技前十大流通股东全是“新进”的机构。有消息称，今年5月，千合资本、银华基金、南方基金等27家机构曾赴暴风科技调研，明眼人不难发现其中的因果关系。

“A股市场说土也没那么土，大伙儿都是正常人，对不对?美国投资者能容忍当年的雅虎、Google，中国投资者一样也会容忍的，只是原来没有这样的公司而已。有了之后，审美观不会有太大区别。不能认为A股市场的投资人都是傻子，他们不傻的，他们是看大势的。如果你的VR(注：虚拟现实)业务发展很快，他们一定会很激动;如果你做了一些非常牛的资本整合，他们也一定会很激动”，冯鑫表示。

那么，冯鑫究竟向投资人讲了哪些故事呢?在其，暴风科技的故事都已经公开，只是有些人相信，有些人不信。“我认为，随着时间的推移，相信的人会越来越多”。

VR是一把手工程

暴风科技起家之初，曾因万能解码的暴风影音播放器而独步江湖，但在卷入网络视频的红海之后，背后“无爹”的暴风很快就“泯然众人矣”。如今，上市后的暴风科技正在与往事干杯——冯鑫不遗余力的推广着VR，已然成为VR的布道者。“在暴风同时推进的很多项目中，VR是一把手工程，我亲自抓”。

所谓VR(Virtual Reality)即虚拟现实，是指综合利用计算机图形系统和各种现实及控制等接口设备，在计算机上生成的、可交互的三维环境中提供沉浸感觉的技术。

落到暴风科技身上，则是其去年推出的暴风魔镜，这是一款“头盔眼镜+手机”的组合，用户戴上魔镜后，观看通过暴风APP播放的视频，可体验到身临其境的3D效果。简言之，可以理解为3D IMAX影院的移动版。

从去年9月第一代暴风魔镜亮相至今，魔镜已经出到第三代，但销售数据并不惊艳，只有30万个，相应的，用户数也约等于此。“别看我们的绝对数量不大，但在VR领域，我们已经占据了80%的市场份额”，冯鑫表示，“我们明年的目标是100万”。

那么，暴风魔镜为何没像小米手机、乐视电视那样一炮走红呢?对此，冯鑫的解释为，相比于手机、电视，用户对魔镜的认知太少，非常依赖线下体验，因此，购买行为与店员的关系很大。“如果店员能够指导用户体验，购买率就很高;如果仅仅是把魔镜摆在柜台，基本就无人问津”。

为了解决这个问题，暴风新近研制了一个不需要店员指导，用户就可以体验的“大型”魔镜，“用户只要从那里经过，无需店员指导就能体验到魔镜的效果”。

在此，不得不提的是，今年4月份，作为暴风科技的子公司，暴风魔镜进行了大笔融资，引进了天音控股、爱施德、华谊兄弟等投资者。天音控股与爱施德是国内最大的两家手机分销商，而华谊兄弟则拥有大量的影视IP。

借助天音控股与爱施德的门店、店员渠道以及华谊兄弟的IP，冯鑫在散出股权的同时，也为魔镜打造了一个豪华兄弟连，“未来，我们还将为魔镜引入更多的战略投资者”。

此外，冯鑫透露，将于11月份推出魔镜一体机，即把原先的“魔镜+手机”做成一个整体。不过，冯鑫否认了此举意味暴风从此进入智能手机行业，但又表示，“这和制造手机很像”。

VR采取“体外孵化”

尽管冯鑫对魔镜寄予了无比厚望，但短期内，像很多互联网项目一样，魔镜还需要持续且大笔的烧钱，这对已在A股上市的暴风科技而言，是不能承受之重。财报显示，暴风科技上半年净利润669.94万元，同比下降70.73%，暴风魔镜上半年亏损了1800万元。“公司虚拟现实业务处在早期投入阶段，暴风魔镜处于亏损状态，影响了公司整体净利润”，财报解释称。

“暴风魔镜要想实现盈利，至少还需要2年-3年时间，还需要烧10亿元”，冯鑫预计。不过，这种互联网行业常见的玩法，对于A股生态圈是难以接受的——如果一家公司上市第一年就业绩变脸，会让“链条”中很多人脸上无光，尤其暴风科技还是拆除VIE以及互联网公司A股上市的样板。

好在，冯鑫也没打算“冒A股之大不韪”。8月17日，暴风科技发布公告，拟将暴风魔镜11%的股权转让给大股东暴风控股和自然人黄晓杰，其中，向暴风控股转让5.5%股权，对价 1683 万元;向黄晓杰转让5.5%的股权，对价 1683 万元。尽管公告没有披露黄晓杰的更多信息，但据《证券日报》记者查阅并获悉，黄晓杰曾任天天动听CEO，是音视频编码、解码领域的高手，已于近期被冯鑫挖来负责魔镜的运营。“他有可能成为下一个雷军”，冯鑫曾如此形容黄晓杰。

对于这次股权转让，冯鑫坦承，除了股权激励外，主要目的是为了让魔镜的亏损不致影响上市公司业绩。这次转让，魔镜的估值为3.06亿元，但在冯鑫的规划中，魔镜未来的估值应该是600亿元。“未来魔镜盈利后，不排除将其重新纳入上市公司，应该不会分拆上市”，冯鑫表示，“现在暴风科技的员工是500多人，暴风魔镜的员工有260多人，年底前暴风魔镜的员工将超过暴风科技”。

一边是连续融资，一边是大举招人，占据VR市场八成份额的暴风，似乎在准备一场恶战。“我预计，两三年之内，BAT和小米等一定会进入VR市场，烧钱大战是免不了的。不过，好在我们有两年的先发优势”，冯鑫给自己定的目标也不高，“VR市场太大了，是千亿美元的市场，我们哪怕最终是三、四名，日子也会过得很好”。

TV等项目先解“近渴”

除了魔镜这个“远水”之外，暴风科技还需要解决“近渴”——增厚当下的利润。据冯鑫介绍，暴风TV将于10月份亮相。暴风TV是暴风科技与海尔日日顺、奥飞动漫的合资项目，相比于乐视电视和小米电视的从零开始，该项目原本就是海尔旗下一个成熟、盈利的项目——海尔子品牌“统帅”电视去年销量已达40万台。“暴风TV明年的总销量将超过小米电视”，暴风TV CEO刘耀平对《证券日报》记者表示。

不过，略显蹊跷的是，小米公司市场负责人魏来对《证券日报》记者表示：“不清楚小米电视2014年的销量数据”。

不论小米方面是否公开数据，互联网电视都已不是蓝海了，后起者暴风TV如何与乐视、小米为敌呢?对此，冯鑫显出很强的不屑，“现有的互联网电视做得都太烂了，产品做的烂，渠道、资源各方面都很烂。做成那个样子，真是给互联网电视丢人。暴风TV出来后，一定会引领互联网电视的产品形态。”

但是，冯鑫拒绝透露暴风TV将如何“引领”，仅表示“到时候就知道了”。不过，冯鑫对暴风TV的渠道优势则毫不掩饰，“乐视电视最近融资120多亿元，我觉得暴风TV这个题材一点都不比乐视差。可能它比我先做了两年，但我们利用海尔日日顺的通道，相当于一万多个店在销售。光是这么一个小小的题材已经价值100多亿元了，当然，你可以觉得这100个亿也是有泡沫的，但已经有对标了不是”。

除了暴风TV能够尽快带来现金流，暴风科技还将于10月份推出暴风秀场。但是，这个行业的竞争也足够激烈，天鸽互动已于去年7月9日在中国香港上市，六间房在今年3月份被宋城演艺纳入旗下，百度、网易、搜狐等也早已涉足。“我们将推出的秀场是2.0版，会加入VR的元素”，冯鑫举例称，“除了主播表演之外，主播日常的聚会、生活，我们都可以用VR的形式展现出来。”

资本运作才是乘法

即便暴风TV、暴风秀场等能够解决暴风的“近渴”，但电视毕竟还是要一台一台的卖，秀场也要一个主播一个主播的抽成，归根到底还是“加法”。在冯鑫看来，王亚伟等知名基金的进入，其实等待的是他做“乘法”。

“我觉得投资人看的是大项目。暴风科技未来可能有些大的资本并购动作，肯定远远超过现在的数量级，可能在一百天或者两百天内就见分晓”，冯鑫表示，“对标当年乐视上市的时机及条件，暴风应该是非常有优势了。乐视上市的时候，无论是用户群还是影响力甚至收益都不如暴风，乐视后续的操作难度其实也没有那么高，不就是资本做了一些工作吗?”。

谈及暴风自身的股价，冯鑫表示，他因经常评论股价被批评过多次，不便再说，“我现在看盘时间越来越少了”。但是，冯鑫还是忍不住做了一个比喻，“我自己感受，股价好比是下面有锚的浮标，锚在水中的基本位置是固定的，但是浮标的经纬度可能偏离四、五十度甚至五、六十度，但总体不会离开锚这个重心。我们经营、努力的就是这个锚的位置，只要经营到这个位置就能够影响上面的股价”。

尽管冯鑫至今也没有选择在BAT中“站队”，但四面出击的暴风已不可避免的遭遇“混血”，比如，暴风魔镜的重要股东华谊兄弟，腾讯是其第二大股东;暴风TV的重要股东海尔日日顺，阿里巴巴是其第二大股东;暴风秀场与天鸽互动，IDG同时是重要股东……“我们不排除未来站队的可能性，那也要看对方是否出得起足够的资源”。