一心堂：重组遇挫“变身”定增

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财信网一心堂(002727)近日宣布拟通过定增募集7.8亿元，用于门店扩张及“互联网”改造计划。这份计划诞生距公司上次重组失败仅10天时间，其中两位定增对象为一心堂正在收购药店的负责人。

重组失败10天后推定增

定增预案显示，一心堂拟以54.61元/股的价格，向张立俊、黄健、毛朗、黄小倢、天浩51号定向计划合计非公开发行不超过1431.35万股，募集资金总额不超过7.82亿元，用于直营连锁营销网络建设、“互联网 ”商业模式升级改造项目、补充流动资金等。

其中，直营连锁营销网络建设拟投资约4亿元，项目采取边开店、边运营的方式，拟3年内分别在云南、海南累计实现开设门店500家和100家;“互联网 ”商业模式升级改造项目拟投资3.5亿元，建设内容包括商业模式改造阶段、优化阶段及深化阶段，拟打造以顾客为核心、基础大数据分析为基础的多渠道、多触点销售平台;另外，公司拟使用募集资金中的3077.01万元用于补充流动资金。

在这次定增方案出台前，公司于5月12日开始停牌，计划发行股份购买资产事项，后由于谈判中双方在核心交易条款上存在一定分歧，最终未能达成一致，于8月7日宣布终止，并承诺六个月内不再筹划重大资产重组事项。而这次定增预案出台，距重组失败仅10天。

原收购对象参与定增

此次参与定增的4位自然人，均是药品零售企业的主要负责人。资料显示，张立俊为山东康诺盛世医药有限公司董事长;黄健为廊坊市一笑堂医药零售连锁有限公司董事长;毛朗为山西长城药品零售连锁有限公司(下称“长城连锁”)总经理;黄小倢为百色市博爱医药连锁有限公司 (下称“博爱医药”)董事长。

方案显示，张立俊拟认购4.12亿元、黄健认购2亿元、毛朗认购6553.2万元、黄小倢认购1000万元，增发成功后，四人将分别持有2.75%、1.33%、0.44%、0.07%的股份。此外，4位自然人股份锁定期为3年，而一般上市公司增发时仅会要求控股股东或其控制的关联人，增发后取得实际控制权、境内外战略投资者的锁定期为3年。

值得注意的是，毛朗和黄小倢所在公司已与一心堂签订转让协议，目前相关手续正在办理之中。

高速扩张毛利率下滑

一心堂近期的大举并购引起市场广泛关注。据公司发布的2015年半年报，今年上半年，一心堂完成对海南联合广安堂药品超市连锁经营有限公司的收购工作，正式进入海南省市场;正在开展对山西百姓平价大药房连锁有限公司门店资产及其存货、山西白家老药铺连锁药店有限公司门店资产及其存货、晋中市泰来大药房有限公司门店资产及其存货、长城连锁门店资产及其存货的收购工作。

今年上半年，一心堂实现营业收入24.99亿元，同比增长20.5%;净利润为1.73亿元，同比增长10.43%。具体到每个细分领域，公司的零售业务毛利率为40.86%，尽管高于行业平均水平，但相比去年同期下滑0.88%。公司认为，由于高强度的新店扩张及电商投入，2015年1-6月净利润同比增速低于营业收入同比增速。公司下半年将采取积极措施提升利润同比增速。

公司下半年将采取何种措施提升利润同比增速?大众证券报和财信网记者曾在8月13日给公司发去采访函，一心堂一直未予以回复。昨日记者再次致电公司，询问此次公司为何仍将连锁扩张作为主要发展目标?正在收购企业的主要负责人为何参与此次定增?接电话的工作人员表示董秘出差了，让记者联系证代，但是公司提供的证代电话0871-68217320一直无人接听。