中证解读:卫士通拟定增募资30亿加码信息安全 4日复牌

卫 士 通（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

卫士通(002268)8月3日晚间公告称，拟61.33元/股非公开发行4891.57万股，募资30亿元，公司股票将于8月4日复牌。

募投项目包括：新型商用密码系列产品产业化及国际化项目、安全智能移动终端及应用服务产业化项目、国产自主高安全专用终端项目、面向工业控制系统和物联网的系列安全芯片项目、行业安全解决方案创新中心项目等。

太平洋研究报告指出，公司总股份4.33亿股，定增4891.57万股对目前的股份并不会有太大的稀释，但募集的资金对于公司发展有极大意义。据公司一季报，公司的所有者权益为12.5亿，定增30亿相当于再造了2个半卫士通，如果资金到位，对于公司而言，将有更大能力投入到公司已有项目的升级改造，以及对优秀的公司实施并购，实现外延式发展。

报告认为，公司作为中国网安的唯一上市平台，在中国网安快速发展的过程中，未来几年内不排除将一些优质资产注入卫士通中。中国网安2014年的营业额额不足40亿，规划2018年达到80亿，而规划卫士通到2018年占中国网安营业额的一半以上，即40亿以上，而2014年卫士通的营业额为12亿。因此，未来中国网安很有可能注入一些优质资产。

公司目前正处在从产品供应商向整体安全服务供应商的角色转变过程中。受益于信息安全行业整体处于景气状态，以及政府和整个社会对信息安全越来越重视，公司的发展处于快车道中。由于目前在各个行业中密码设备，安全设备使用增多，公司的传动的加密集成项目将有一定的增量，目前公司主要的风险是研发能力风险，即能否在短时间内提供合格的产品，而非市场需求风险，目前市场对安全产品的需求持续旺盛。