谁导演了今日暴跌惨案？

继昨日大盘暴跌之后，今日大盘再陷深度调整。今日早盘，上证指数低开近两百点，盘中最大跌幅近5%，重回4300点一线；深成指低开600多点，跌逾4%，盘中最大跌幅近6%。创业板指大幅低开后冲高走低，盘中最大跌幅逾7%，一度失守3000点。截止发稿，三大指数探底回升，震荡上行，但跌幅仍然较大。

有市场人士猜测，主力借牛市是否终结之争，反复打压股市，可能有几个方面的目的：一是回踩前低，有利于砸出调整底部，也可为后市上涨腾出空间；二是趁人心不稳之际，再度攫取廉价筹码；再则就是展示一步二回头的走势，以迎合政策的慢牛意图。

今日大盘再度暴跌，不排除上述的可能性，但创业板的持续走低导致市场信心受挫是罪魁祸首。创业板作为这轮牛市的领头羊，前期涨幅凶猛，整体市盈率和个股的市盈率居高不小，存在强烈调整的需求。而在本周前两个交易日的反弹行情中，创业板的领头羊作用尚未体现，创业板的弱势表现拖累主板继续走强。

而造成今日股市大跌的另一重要原因在于货币政策进一步放松的预期落空。上周股市大跌后，市场寄希望于央行能出手救市，短期内将再次降息降准的预期升温。不过，这一预期并未兑现，而且短期降息的可能在减小。当前，经济基本面虽有所回升，总体欠佳，昨日国务院宣布取消存贷比，这有利于释放流动性，利好经济发展，但对于股市的影响远小于降息降准，而且银行存贷比取消意味着监管层短期内降息降准的可能性减小，降息降准预期落空打击了市场信心。

另外，在上周大盘单周大跌13%后，本周前两个交易日出现了反弹回升，而昨日大盘在取消存贷比等重磅利好刺激下，尾盘仍出现大幅下跌的走势，反弹预期提前结束，导致市场人心涣散，谨慎情绪攀升。从上周开始的这轮调整，监管层严查场外配资和短期的资金面压力是其导火索，而真正的原因是来自于市场的恐惧心理，极易形成大规模的踩踏。从上周开始，两市成交量不断萎缩，相比之前每日2万亿成交的水平，相差非常大，这说明市场资金入市的积极性不高。

同时，在当前市场环境下，融资盘对A股回撤的影响不可忽视。融资盘参与后，市场的涨跌速度会更加明显，而监管压力下场外配资的平仓是导致上周暴跌的元凶，同样对后市的影响也较大。

此外，新一轮28家新股通过审核，即将申购上市，未来一段时间内，市场基本面依然存在着较大的压力，进一步加深了市场的谨慎情绪。

不过，从更深层的牛市逻辑来看，这是国家战略式牛市，改革牛深入人心且获得监管层认同；而目前国企改革方兴未艾、重要利好接连出台，改革势头强劲；更重要的是股市支持实体转型的任务尚未完成，10月又面临注册制出台，无论是托市需要，还是改革推力，均表明大的上涨趋势未变。

分析人士认为，预计7月下旬前是市场各方资金逐渐换仓的时间，大盘表现为反复震荡、缓慢反弹。虽然仍有二次探底过程，但应是筑底过程，不必太忧虑。未来大股票会逐渐形成中期上升通道，但不会暴涨，在大股票搭台的同时，其它主板低估值品种会尽情表现，这就是慢牛。