海康威视：迈进全球安防市场的龙头公司

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海康威视(002415)

迈进全球安防市场的龙头公司

财富证券研究认为，在反恐需求的带动下，全球安防市场保持了稳定增长的格局。IMSR预计2013年至2016年全球视频监控市场将保持12%左右的复合增长。2014年海康威视实现海外销售42亿元，同比增长超过70%，在海外市场占有率约为5%。当前海康威视推出国际化2.0战略，由单一的安防设备厂商向综合性的解决方案提供商转变。未来几年公司的海外市场占有率有望从5%提高到10%，海外业务占总业务的比重将达到三分之一。海康威视未来将复制华为、中兴等国内领先企业在海外市场的成功案例，成为全球安防行业的龙头公司。

海康威视利用在视频处理技术和监控设备运营上的优势，推出基于互联网的萤石平台。截至2015年3月，萤石平台用户数达到200万户，接入设备超过160万台。2015年海康威视将进一步升级萤石平台，将萤石云的覆盖范围从个人娱乐消费拓展到B2B2C的行业应用。用户可以通过萤石云获取远程商户的实时视频，应用场景涵盖了透明厨房、旅游场所、交通流量管理、网上商铺以及各类O2O商户。未来萤石平台可以实现消费者与商户的实时视频信息共享，成为远程电子商务和O2O平台的重要载体。

看好海康威视在安防市场以及互联网视频领域的发展，短期看公司2015年仍能保持40%的业绩增速，“深港通”是股价刺激因素；中期看海外市场将再造一个海康，公司有望成为全球安防行业的龙头公司；长期看视频互联网应用和新兴产业将明显提升公司估值。维持公司“推荐”评级。

恒瑞医药(600276)

畅享恒瑞的美好时代

广发证券研究显示，公司2015年一季度净利润增速40.2%，业绩超出市场预期。随着通过规范市场认证的制剂产品进一步增多，随着阿帕替尼新适应症、19K等创新药陆续上市，公司未来3-5年有望维持30%以上的业绩增速。

国内业务一季度收入增速超20%，规范市场认证有利于维护中标价。广发预计公司2015年制剂出口利润贡献近1亿美元，未来将持续高增长。一方面，制剂出口收入确认分报关收入(公司生产带来的收入，底价)+国外商业公司分成收入两部分(约占终端收入的近一半，利润主要来源)，其中报关收入发货即确认收入，商业公司分成收入发货一季度后确认；其二，一季度制剂出口收入0.9亿元以上，确认利润0.8亿元以上，包含2015年1季度的报关收入以及2014年11月、12月两个月的商业公司分成收入；广发预计公司全年制剂出口按终端口径算销售达2亿美元，净利润近1亿美元，随着七氟烷、方达帕鲁等陆续上市并销售，制剂出口将持续高增长。

创新药23个产品方阵，部分领域可媲美跨国药企。目前，公司已形成“仿制药+创新药+国际化”三轮驱动的良好局面广发证券维持“买入”评级。

国际医学(000516)

拓展医疗产业和商业发展空间

浙商证券指出，公司与东华软件股份公司和阿里云计算有限公司于2015年4月20日在浙江省杭州市共同签订了《战略合作协议》，合作将主要涉及医疗和商业大数据服务领域。

公司将与合作方共同建设互联网医院、居民健康大数据平台和商业云平台。在具体实施中，阿里云为公司、东华软件提供云计算产品及服务。东华软件，为公司提供基于阿里云计算平台的未来医院咨询、设计、建设、运营、应用开发等相关服务。在医疗信息化及智慧商业项目委托东华智慧承建并签约后，东华智慧可以与开元电子商务形成合资模式共同发展，并且在合适时间，东华软件可以作为战略投资方参与公司的未来医院项目。

公司通过合作可借力智慧医疗，加快现有医疗服务业务的扩张步伐，打造中国“未来医院”的连锁网络，着力推动广大患者从“看病难”转变为“看病易”利用公司医疗服务优势资源在线上线下对接循环。另外，公司将充分利用阿里巴巴的资源，在零售业务方面逐步打造线上线下互动发展，满足消费者一站式购物体验，创建更加便利、快捷、随需的智慧商业模式。公司业绩增长的确定性强，扩张潜力巨大以及三甲医院的稀缺性，维持买入评级。