荣之联:基因测序新贵,车联网龙头
荣之联 002642
研究机构：国联证券 分析师：韩星南 撰写日期：2015-02-17
事件:
公司近期公告非公开发行股票募集资金总额不超过100,038万元用于支持分子医疗的生物云计算项目与基于车联网多维大数据的综合运营服务系统项目的建设。
点评:
跟着华大基因走,介入基因测序业务层面,分得基因检测一杯羹。
此次募投的支持分子医疗的生物云计算项目是面向医疗机构、科研院所、疾控中心、体检中心、生物基因测序公司等机构以及个人用户的基于云计算架构的生物信息数据分析和存储平台。我们认为该平台初期主要是面向华大这样的基因测序公司提供数据分析服务,今后基因测序技术成熟后会逐步面向医院或者个人。
基因测序的核心是数据的积累和数据解读,数据解读是以云计算与大数据处理为基础,所以基因测序必须依托强大的数据处理能力。公司通过与华大基因多年合作公司积累了较强的基因测序领域的数据分析技术,生物云计算平台让公司介入到基因测序的核心领域,公司有望在基因测序这个万亿级的市场中有所斩获。凭借公司在基因测序数据分析领域强大的技术优势,后期有望和华大基因有进一步的业务合作。
公司此前跟华大基因合作多年,为其提供生物云计算数据中心的系统集成以及相关IT服务,此前只是一个IT服务外包厂商。此次募投的生物云计算平台使得公司介入到基因测序业务层面,基因测序应用量越大,对基因测序数据分析的计算资源需求相应也越大,公司的业务量也将会随着基因测序的普及承爆发式增长。
车联网大数据运营平台助推公司车联网运营能力上新台阶。
车联网中的车载终端会产生大量的位置、车辆运行状况等数据信息,车联网正是通过对这些数据进行处理与挖掘为用户带来价值,所以车联网业务的核心是后台的数据管理能力。车联网大数据运营平台能够大幅提升车网互联的数据处理与挖掘能力,助推公司承接车联网乃至物联网领域更大级别的运营项目,将会显著提升公司该业务的盈利水平。
同时,随着平台承接的运营项目增多,平台终端数量也会大幅增加,公司积累的移动终端用户行为数据随之增加,公司能够基于这些大量的用户数据开展精准营销、产品开发以及数据运营等业务,打开公司未来盈利增长空间。
数据积累已经开始,转型大数据厂商还远吗。
生物云计算平台与车联网大数据运营项目的动态投资回收期分别为5.59年与4.6年,这样16年开始平均每年为公司带来超过2亿的净现金流以及超1亿的净利润,显著提升公司盈利水平。
公司此前与华大合作以及收购车网互联与泰合佳通,依然停留在部署大数据运营领域,还没有涉及实际的业务运营业务也还没有大量数据的积累。此次募投的生物云计算平台与车联网大数据运营系统开始提供各行业运营业务,大数据积累已经开始,转型大数据厂商还远吗。
给予“推荐”评级。
按现有股本计算2014-2016年EPS至0.47、0.84及1.16元,对应当前股价的PE分别为78、43及31倍,上市以后公司一直围绕大数据应用进行布局,我们看好公司转型大数据服务商的前景以及生物云计算平台与车联网大数据运营系统对公司盈利水平的提升,给予15年60倍PE,对应股价50.4元,给予“推荐”评级。
风险因素:(1)国内数据中心建设增速放缓(2)缺乏数据变现手段
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