沪指3400点承压 基金看好国企改革概念股

节后3个交易日，上证综指上涨1.95%，深证成指上涨0.33%，公募基金迎来了开门红。但近期市场仍不为业内人士所看好，中国基金报记者采访多位业内人士表示，3400点成为当前市场重要压力位，长期看好国企改革、环保、电力等板块。

3400点成重要压力位

大同证券首席策略分析师胡晓辉表示，无论从宏观还是微观上，近期的市场很难推进到3400点，首先，由于证监会、银监会严查券商两融等加杠杆行为，股市的后续增量资金基本枯竭；其次，近期的基金销售数据和开户数量显示，市场已经略显疲态；第三，从流通市值上看，自由流通市值与M2的比率已经接近15%，中国股市的市值又占据全球市值的8%左右，已经到了比较高的位置，市场很难出现强劲上涨，因此，既缺乏后续资金、又缺乏国际资本流入的A股，运行超过3400点的概率比较小。

北京一家中小型基金公司的基金经理表示，“短期市场将维持宽幅震荡格局，尽管3400点是一个重要的压力位，但我们维持2015年震荡慢牛格局的判断。改革和创新为市场提供支撑和前进的动力，但经济基本面和估值对市场涨幅也形成一定的制约。”

事实上，从基金仓位变化来看，基金目前仍然有较大分歧。好买基金研究中心统计数据显示，截至2月27日，偏股型基金平均仓位为79.85%，其中，与春节前仓位相比，股票型基金上升0.52个百分点，标准混合型基金下降1.38个百分点，当前仓位分别为86.62%和70.35%，股票型与混合型基金的仓位调整方向相反。

该基金经理表示，从当前时点来看，影响股市运行的因素没有发生明显改变，市场积极因素包括对改革的预期、通过创新和改革正在实施的经济结构调整和升级、政府可能采取防止经济“失速”的措施、货币政策继续宽松的预期、居民的大类资产重新配置等，不利因素主要包括平淡的经济数据、前期市场快速上涨带来的估值提升。

看好国企改革投资机会

两会即将召开，投资者在两会期间，应该怎样把握投资机会呢？

上述基金经理告诉记者，改革依然是2015年市场重要的驱动因素，新的改革政策和措施将推动相关板块的行情进一步发展，带来对应的主题投资机会，如国企改革、国防军工、“一带一路”等板块。

“尽管大盘在当前位置有一定压力，但市场结构性机会多，主题投资机会将伴随改革政策的出台轮番成为热点，风格切换会加快。中长期而言，市场将观察改革措施的落实和效果，并等待经济出现改善的迹象。我们继续看好国企改革、国防军工、向工业4.0升级的高端制造业、互联网与传统行业深度结合、非银行金融等投资方向。”该基金经理表示。

针对两会的行情，胡晓辉表示，两会的预期很难落实到具体的行业和板块上，在操作上，还是应该着眼于布局全年。

胡晓辉称，“创新是2015年的投资重心，因此，投资重点放在创业板中的成长股，其中，比较看好环保板块、新能源汽车、医疗医药、券商、分布式发电以及投资政策加码的板块等。”

大成基金则表示，两会前的降息将使股债双牛的行情得以延续，利率敏感的资产或板块将最为受益，短期内，电力、公用事业这样的高负债、低估值、对资金面需求较大的行业或有表现。