川化股份控股权易主 川化集团归集化工资产备战重组

川化股份(000155.SZ)1月23日公告，控股股东四川化工控股(集团)有限责任公司(以下简称“四川化工”)与川化集团有限责任公司(以下简称“川化集团”)签署了《国有股份无偿划转意向协议》，前者拟将其持有川化股份14350万股(占公司总股本的30.53%)国有股份无偿划转给后者。转让计划实施之后，四川化工仍持有川化股份5640万股股份，占公司总股本的12%。

最近，四川省政府把四川化工的发展策略从整合做大到分兵突围。此前，四川化工在梳理泸天化集团及泸天化的股权关系后，将泸天化集团与泸天化整体移交给泸州市政府。四川化工梳理与川化集团、川化股份的股权关系，是否也昭示着川化集团将易主呢？

归集化工相关资产

根据《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》和《上市公司收购管理办法》的相关规定，本次股权无偿划转事项尚须上报国务院国资委审核批准，并取得证监会豁免收购人的要约收购义务方可实施。

在获得监管机构批准，办理国有股份过户前，四川化工将拟定转让的股权托管给川化集团。按照协议，四川化工将除股份收益权、处置权以外的其他股东权利委托给川化集团行使。

截至托管协议签署日，四川化工持有川化股份19990万股股份(占公司总股本的42.53%)，其中9900万股已设置质押和担保。四川化工承诺，在本次国有股份无偿划转完成过户登记前，解除标的股份上的质押及清偿所负融资融券债务。

梳理四川化工、川化集团、川化股份的股权关系，不难发现四川省政府正在对国资化工板块的发展策略进行调整。

2000年，四川省政府为做大化工板块，组建四川化工，让四川化工持有川化集团100%的股权及泸天化集团100%股权。2008年8月，四川化工无偿受让川化集团所持川化股份股权，直接控股川化集团及川化股份。

对于四川化工梳理与川化集团、川化股份的股权关系，是否也昭示着川化集团将易主，对此，川化股份证券部门负责人没有明确回答。

但值得注意的是，此次股权内部划转后，川化集团的资产更加完整。

川化股份前身为集团公司。1996年集团公司成为境外上市预选企业后，根据相关法律法规进行改制，将其所属的第一化肥厂、第二化肥厂、三聚氰胺厂、硫酸厂、硝酸厂、催化剂厂、气体厂、供应公司、销售公司、设计院、研究院及相关职能处室的全部资产重组纳入川化股份。川化股份因受亚洲金融危机的影响放弃境外上市计划，转为发行A 股，并获得成功。

在改制设立本公司时，川化股份按照改制方案与川化集团签订了《重组协议》，就资产、负债进行了界定与转让划分，将效益良好的全部化肥、化工生产性单位及相关辅助性生产单位纳入本公司，而非生产经营性资产及其它相关资产则保留在集团公司。

川化股份与川化集团签订有《综合供应及服务协议》、《进出口代理协议》、《注册商标使用许可合同》、《国有土地使用权租赁合同》及其它有关协议。川化股份证券部门相关负责人告诉记者，“现在川化股份的资产所占的土地是集团公司的。”

据记者了解，在抛出股权无偿划方案前，四川化工还进行了一项资产的梳理切割：2014年年底，四川川化集团成都望江化工厂的股权从四川化工变更为川化集团。川化股份证券部门相关负责人表示，四川化工将通过股权划转，退出化工业务。

股权无偿划转及相关资产内部划转后，化工板块相关资产向川化集团集中的态势已经非常明显。

谁会入主川化集团？

“川化集团最近一期财务数据中，总资产4.42亿元、净资产1.06亿元，主营业务收入2319万元，亏损3163万元。”川化股份有限公司2014年度日常关联交易预计公告中透露了这组数据。

2013年刘国强主政四川省国资委后，国资委就拟将化工相关的资产和负债置出，同时将四川省国资委下属企业四川发展的其他优质经营性资产置入。然而由于阻力太大没能成行。彼时，担任四川化工董事长的是陈晓军。

随后，陈晓军及搭档集体辞职。2014年1月9日川化股份对此进行了详细公告。就在四川化工重组方案遇阻夭折之后，陈晓军及搭档从川化股份集体辞职之前，朱家德空降四川化工，任董事长一职。

2014年四川发展从四川化工手中受让川化股份16.06%的股权，为第二大股东。四川发展在简式权益变动书中称，受让川化股份的股权，是出于自身战略发展的考虑及需要，也是对川化股份企业价值的认可，并看好其未来长远发展。川化股份的主营业务化肥已经严重过剩，四川发展所指“未来长远发展”耐人寻味。另外还称 “暂无在未来12个月内(2015年9月4日前)继续增持川化股份份额的计划。”

四川化工在简式权益变动书中称，通过部分股份转让，引入战略投资者和社会资本，促进川化股份加快产业结构调整，逐步提高自身的竞争力和生存能力，从而实现可持续发展；推动股权多元化改革；获得资金减轻四川化工的负债压力。

当时，四川化工称，为贯彻、落实四川省委省政府《关于深化国资国企改革促进发展的意见》，促进上市公司更好发展，除本次权益变动外，不排除在未来12个月内择机继续减持川化股份部分股票。