万里股份（600847）2026年三季报：营收利润双降，盈利能力持续承压

近期万里股份（600847）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

万里股份（600847）发布的2026年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，公司营业总收入为3.09亿元，同比-14.24%；归母净利润为-5694.91万元，同比-73.53%；扣非净利润为-5693.94万元，同比-70.23%。

单季度数据显示，2026年第三季度实现营业总收入9555.92万元，同比-17.78%；归母净利润为-2028.57万元，同比-41.7%；扣非净利润为-2028.12万元，同比-35.67%，盈利水平进一步恶化。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2026年三季报毛利率为2.77%，同比-35.45%；净利率为-18.45%，同比-102.34%。期间费用控制不佳，销售、管理、财务三项费用合计2992.08万元，三费占营收比达9.70%，同比+37.04%。

资产与现金流状况

资产质量方面，每股净资产为2.85元，同比-15.13%；货币资金余额为5522.48万元，同比-35.86%；应收账款为7232.5万元，同比-12.68%。有息负债为49.76万元，较上年同期无重大变化。

现金流压力加大，每股经营性现金流为-0.37元，同比-35.33%；每股收益为-0.37元，同比-76.19%。

综合评价

从业务基本面看，公司产品附加值较低，去年净利率仅为-10.45%。历史数据显示，近10年中位数ROIC为-4.29%，投资回报长期处于极差水平，其中2018年最低至-21.79%。公司自上市以来共披露32份年报，出现亏损的年份达15次。

融资分红方面，上市32年累计融资7.62亿元，累计分红1550.00万元，分红融资比仅为0.02，股东回报水平极低。

生意模式层面，过去三年净经营利润持续下滑，分别为-2517.65万元、-3940.7万元、-5291.3万元；同期净经营资产分别为3.54亿元、2.97亿元、2.78亿元。营运资本管理效率偏低，近三年营运资本/营收比率分别为0.34、0.26、0.29，表明每实现一元营收需较高资金垫付。

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