万邦医药（301520）2026年三季报简析：净利润同比下降98.27%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期万邦医药（301520）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.84亿元，同比下降12.03%，归母净利润57.23万元，同比下降98.27%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9647.26万元，同比上升54.14%，第三季度归母净利润43.44万元，同比下降93.1%。本报告期万邦医药三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达57.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.34%，同比减16.71%，净利率2.18%，同比减86.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计3108.65万元，三费占营收比16.87%，同比增57.13%，每股净资产16.07元，同比减29.17%，每股经营性现金流0.06元，同比减42.0%，每股收益0.01元，同比减98.26%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.34%，资本回报率不强。然而去年的净利率为13.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为38.53%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.34%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额11.31亿元，累计分红总额7666.67万元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为45%/39%/8.1%，净经营利润分别为1.08亿/8553.07万/3643.45万元，净经营资产分别为2.4亿/2.19亿/4.5亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.35/0.53，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9669.7万/1.31亿/1.44亿元，营收分别为3.42亿/3.79亿/2.74亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达276.39%）

持有万邦医药最多的基金为益民红利成长混合，目前规模为2.39亿元，最新净值0.5994（10月30日），较上一交易日下跌0.71%，近一年下跌13.71%。该基金现任基金经理为关旭。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：万邦医药对未来一年公司发展的目标
答：尊敬的投资者，您好！在以临床价值为导向的研发背景下，未来公司将依托药学研究、临床研究及注册服务领域的技术积淀与项目经验，持续优化业务结构，重点聚焦创新药临床服务体系补强、管线培育、数智化建设及国际化拓展等方向，不断提升综合服务能力与经营质量，致力于成为受全球客户信赖与尊重的CRO合作伙伴。感谢您的关注！

本文数据来源于万邦医药2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。