供销大集（000564）2026年三季报简析：净利润同比下降185.88%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期供销大集（000564）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.12亿元，同比下降8.05%，归母净利润-6213.58万元，同比下降185.88%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.57亿元，同比下降16.18%，第三季度归母净利润-8868.36万元，同比下降232.3%。本报告期供销大集三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达31.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.2%，同比减2.58%，净利率-4.66%，同比减158.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.97亿元，三费占营收比62.74%，同比增31.09%，每股净资产0.79元，同比减9.4%，每股经营性现金流-0.03元，同比增36.75%，每股收益-0.0元，同比减185.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-87.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-2.12%，中位投资回报极差，其中最惨年份2023年的ROIC为-12.25%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报34份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额296.89亿元，累计分红总额4.59亿元，分红融资比为0.02。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-25.52亿/-9.21亿/-16.56亿元，净经营资产分别为23.34亿/42.44亿/36.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.66/1.89/1.83，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为23.23亿/35.09亿/34.59亿元，营收分别为13.99亿/18.58亿/18.86亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为9.2%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.07%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.5%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达259.92%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：今年门店经营模式(自营/租赁招商)调整及门店网络优化最新进展?调改和门店网络优化对公司整体财务情况有何影响?
答：公司持续聚焦商业运营、商贸物流、商品贸易三大主业,推进各业务板块高质量协同发展。面对宏观环境变化及新业态冲击,公司百货购物中心板块聚焦消费升级趋势,通过业态创新激活存量资产价值。望海国际全力推进招商调改,以调改促转型、以管理提效能,持续推进三五六层改造升级,打造集岛民免税、餐饮、精品于一体的复合型商业空间,在""三新""项目消费(新业态、新模式、新场景)试点工作中已入库海口市第二批名录。民生百货骡马市店完成""星悦MLL""品牌升级,通过引入二次元主题及潮流品牌,成功实现存量商业的年轻化转型;解放路店按照""办公+商业+配套""的轻商务空间调改方向稳步推进;延安店聚焦奥莱消费客群拓展业态边界。品牌输出方面,公司通过""TOD+平急两用""标准化模型,已签约贵州凯里、赤水等品牌输出项目,以轻资产模式实现商业运营业务的快速拓展。
除调改升级外,公司战略调整关闭部分亏损门店,2025年关闭26家门店闭店,其中5家百货门店转型租赁模式,21家亏损超市门店关停止损,2026年上半年关闭4家门店。自营门店营收规模较高,转为租赁模式后将确认租金收入并计入物业运营板块,报表层面营收会有所下降,包括关闭门店也在一定程度上削弱营收,但均有利于公司落实降本增效战略,实现经营质量改善。

本文数据来源于供销大集2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。