美的集团（000333）2026年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期美的集团（000333）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3690.87亿元，同比上升1.2%，归母净利润413.93亿元，同比上升9.27%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1080.35亿元，同比下降3.87%，第三季度归母净利润149.47亿元，同比上升25.93%。本报告期美的集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达118.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.46%，同比减1.58%，净利率11.3%，同比增6.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计458.38亿元，三费占营收比12.42%，同比增22.21%，每股净资产29.15元，同比增1.55%，每股经营性现金流5.27元，同比减29.09%，每股收益5.54元，同比增11.24%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.36%，历来资本回报率强。去年的净利率为9.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.92%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为12.03%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额449.79亿元，累计分红总额1681.70亿元，分红融资比为3.74。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为84.8%/--/--，净经营利润分别为320.73亿/368.23亿/424.7亿元，净经营资产分别为378.29亿/-137.02亿/-266.42亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.12/-0.14/-0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-428.95亿/-549.86亿/-596.89亿元，营收分别为3720.37亿/4071.5亿/4564.52亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为50.18%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达118.4%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在470.09亿元，每股收益均值在6.17元。

该公司被7位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是睿远基金的赵枫，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名第二，其现任基金总规模为66.49亿元，已累计从业11年336天。

持有美的集团最多的基金为沪深300ETF华泰柏瑞，目前规模为68.79亿元，最新净值4.0609（10月30日），较上一交易日下跌1.38%，近一年下跌13.61%。该基金现任基金经理为柳军。

本文数据来源于美的集团2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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