中集集团（000039）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中集集团（000039）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1268.11亿元，同比上升8.33%，归母净利润14.48亿元，同比下降7.53%。按单季度数据看，第三季度营业总收入478.98亿元，同比上升16.91%，第三季度归母净利润7.08亿元，同比上升146.4%。本报告期中集集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达15008%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.78%，同比减3.66%，净利率1.91%，同比减6.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计87.08亿元，三费占营收比6.87%，同比减1.17%，每股净资产8.64元，同比减4.08%，每股经营性现金流0.29元，同比减83.92%，每股收益0.26元，同比减6.31%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.02%，资本回报率不强。去年的净利率为0.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.62%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为1.65%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额19.02亿元，累计分红总额196.08亿元，分红融资比为10.31。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.3%/7.2%/2.4%，净经营利润分别为18.53亿/41.95亿/13.37亿元，净经营资产分别为566.35亿/585.29亿/552.34亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.12/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为206.36亿/213.68亿/187.27亿元，营收分别为1278.1亿/1776.64亿/1566.11亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为42.73%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.45%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达15008%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在30.11亿元，每股收益均值在0.56元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是国投瑞银基金的施成，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为62.72亿元，已累计从业7年217天，擅长挖掘成长股。

持有中集集团最多的基金为景顺长城稳健增益债券A，目前规模为99.41亿元，最新净值1.1535（10月30日），较上一交易日下跌0.46%，近一年下跌0.35%。该基金现任基金经理为彭成军。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：对海工板块的接单规模与全年业绩如何展望？
答：从订单储备看，今年上半年，海工业务新增订单 32 亿美元，截至 6月底累计在手订单 76.2 亿美元，创历史最高订单记录。其中，油气/非油气订单占比约为 64，高质量订单占比持续提升。进入第三季度，中集来福士与 Golar LNG 签署第二艘 FLNG（浮式液化天然气生产储卸装置）EPC 总承包合同，叠加今年 6 月中集来福士斩获的 Greater PJ FPSO EPCIC 项目合同，中集来福士今年年内已接连斩获 FPSO/FLNG 总包订单各 1艘，进一步夯实高质量订单基础。
依托高位订单储备和高效交付能力，对海工后续盈利能力的提升有较高保障。

本文数据来源于中集集团2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。