上海港湾（605598）2026年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期上海港湾（605598）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.7亿元，同比上升3.59%，归母净利润-6332.59万元，同比下降179.95%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.29亿元，同比上升36.53%，第三季度归母净利润-3282.97万元，同比下降367.03%。本报告期上海港湾公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达755.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.81%，同比减32.88%，净利率-5.87%，同比减188.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.05亿元，三费占营收比17.55%，同比增10.44%，每股净资产6.44元，同比减13.27%，每股经营性现金流-0.02元，同比减109.12%，每股收益-0.26元，同比减178.79%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 利润总额变动幅度为-144.38%,原因:本期毛利率下降。
2. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-179.95%,原因:本期毛利率下降。
3. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为-182.34%,原因:本期毛利率下降。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-108.98%,原因:本期主营业务收款下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.75%，资本回报率不强。去年的净利率为3.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.98%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.75%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额5.99亿元，累计分红总额1.22亿元，分红融资比为0.2。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为36.5%/11.7%/11.4%，净经营利润分别为1.74亿/9067.15万/5941.68万元，净经营资产分别为4.76亿/7.75亿/5.23亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.47/0.65/0.48，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6亿/8.41亿/7.47亿元，营收分别为12.77亿/12.97亿/15.69亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达755.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2762.0万元，每股收益均值在0.11元。

本文数据来源于上海港湾2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。