佳力图（603912）2026年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期佳力图（603912）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.21亿元，同比上升7.75%，归母净利润-9870.45万元，同比下降125.68%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.19亿元，同比上升34.81%，第三季度归母净利润-3048.32万元，同比下降17.4%。本报告期佳力图公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达50.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.68%，同比减38.45%，净利率-18.92%，同比减108.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计8901.59万元，三费占营收比17.09%，同比减5.3%，每股净资产3.04元，同比减6.05%，每股经营性现金流-0.3元，同比减28.06%，每股收益-0.18元，同比减125.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.29%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.46%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额12.31亿元，累计分红总额3.80亿元，分红融资比为0.31。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.5%/3.9%/--，净经营利润分别为3528.56万/3593.95万/-5459.89万元，净经营资产分别为7.86亿/9.15亿/14.55亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.54/0.37/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.42亿/2.95亿/1.54亿元，营收分别为6.35亿/8.06亿/7.39亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为87.54%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.92%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.48%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请数据中心一期项目完成租赁会给公司预计增加多少营收？
答：您好，感谢您的关注！关于公司经营数据情况请关注公司定期报告。谢谢！

本文数据来源于佳力图2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。