应流股份（603308）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期应流股份（603308）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入29.43亿元，同比上升38.74%，归母净利润3.71亿元，同比上升26.29%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.13亿元，同比上升50.96%，第三季度归母净利润1.5亿元，同比上升41.92%。本报告期应流股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达496.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.17%，同比减7.45%，净利率11.68%，同比减8.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.38亿元，三费占营收比11.49%，同比减20.55%，每股净资产9.26元，同比增28.13%，每股经营性现金流-0.16元，同比减80.65%，每股收益0.54元，同比增25.58%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.44%，资本回报率不强。去年的净利率为10.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.99%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为2.79%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额21.43亿元，累计分红总额6.66亿元，分红融资比为0.31。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.5%/3%/2.9%，净经营利润分别为2.78亿/2.54亿/3.13亿元，净经营资产分别为78.5亿/84.96亿/107.17亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.85/0.8/1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为20.57亿/20.13亿/29.1亿元，营收分别为24.12亿/25.13亿/29.19亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为32.01%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.11%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.69%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达29.63%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达496.92%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.47亿元，每股收益均值在0.75元。

持有应流股份最多的基金为汇添富新睿精选混合A，目前规模为31.06亿元，最新净值1.036（10月30日），较上一交易日下跌3.9%，近一年下跌17.52%。该基金现任基金经理为花秀宁。

本文数据来源于应流股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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