兴民智通（002355）2026年三季报财务分析：营收微降亏损扩大，三费激增拖累盈利

近期兴民智通（002355）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现疲软

截至2026年三季报期末，兴民智通营业总收入为7.07亿元，同比变动-1.39%；归母净利润为-2.43亿元，同比变动-34.08%；扣非净利润为-9568.66万元，同比变动-3248.11%。盈利能力持续承压，亏损幅度显著扩大。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为2.1亿元，同比变动-18.74%；归母净利润为-2882.37万元，同比变动-267.82%；扣非净利润为-3028.32万元，同比变动-2902.61%，显示当季经营状况进一步恶化。

盈利能力与费用结构恶化

报告期内，公司毛利率为9.43%，同比变动+26.75%；但净利率为-36.97%，同比变动-27.75%，反映在收入附加值有限的同时，整体成本控制压力加剧。销售费用、管理费用和财务费用合计达1.83亿元，三费占营收比达25.86%，同比变动+129.52%，费用端大幅攀升成为侵蚀利润的重要因素。

资产与现金流压力突出

截至报告期末，公司货币资金为3964.85万元，同比变动-73.69%；有息负债为3.47亿元，同比变动-2.27%；应收账款为1.34亿元，同比变动-1.13%。每股净资产为1.31元，同比变动-28.35%；每股经营性现金流为-0.11元，同比变动-296.71%；每股收益为-0.36元，同比变动-34.08%。多项指标显示公司资产质量下滑，现金流紧张局面加剧。

长期经营与投资回报不佳

据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为-6.67%，投资回报长期处于极差水平，2025年ROIC更是低至-20.71%。上市以来共披露16份年报，出现亏损年份达6次。累计融资总额24.13亿元，累计分红总额1.39亿元，分红融资比仅为0.06，股东回报能力薄弱。

此外，财报体检提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为5.04%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.2%，偿债与运营资金保障能力堪忧。

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