科汇股份（688681）2026年三季报：营收微增但盈利显著下滑，现金流与应收账款风险凸显

近期科汇股份（688681）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩表现分化，营收小幅增长但利润大幅回落

科汇股份（688681）2026年三季报显示，公司实现营业总收入3.63亿元，同比+3.65%；归母净利润为2229.94万元，同比-36.89%；扣非净利润为1993.6万元，同比-41.12%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为1.28亿元，同比-9.5%；归母净利润为843.38万元，同比-56.07%；扣非净利润为787.04万元，同比-57.12%。营收虽保持正增长，但盈利能力出现明显下滑。

盈利能力指标全面走弱

报告期内，公司毛利率为39.08%，同比-8.77%；净利率为6.13%，同比-39.31%。三费合计为8270.39万元，三费占营收比为22.76%，同比+1.42%。在营收增长乏力的同时，费用占比上升进一步压缩了利润空间，反映出成本控制压力加大。

资产与现金流状况承压

截至本报告期末，公司应收账款为2.67亿元，较上年同期增长+13.46%，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达570.17%，回款风险值得关注。货币资金为1.01亿元，同比+0.56%；有息负债为2639.49万元，同比+41.92%。每股经营性现金流为-0.43元，同比-958.44%，显示经营活动现金流出压力显著增加。

股东回报与资本效率分析

公司每股净资产为5.98元，同比+3.55%；每股收益为0.21元，同比-38.24%。根据历史数据，公司上市以来中位数ROIC为10.99%，2025年ROIC为7.71%，资本回报率处于一般水平。过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为11.5%、9.9%、4.1%。此外，公司上市5年来累计融资2.50亿元，累计分红6939.62万元，分红融资比为0.28，分红比例偏低。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为96.63%）及应收账款状况（应收账款/利润达570.17%），两项指标均反映企业短期偿债能力和资产质量面临一定压力。

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