诺斯贝尔（300132）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期诺斯贝尔（300132）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入18.21亿元，同比上升17.25%，归母净利润1.07亿元，同比下降3.01%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.14亿元，同比上升15.88%，第三季度归母净利润5107.69万元，同比下降38.71%。本报告期诺斯贝尔公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达379.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.72%，同比增2.69%，净利率5.74%，同比减16.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.65亿元，三费占营收比9.08%，同比减4.85%，每股净资产3.01元，同比增10.29%，每股经营性现金流0.42元，同比增57.2%，每股收益0.22元，同比减3.02%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为78.91%,原因:本期购买现金管理型产品。
2. 其他应收款变动幅度为59.6%,原因:本期支付穗西村厂房租赁押金。
3. 存货变动幅度为34.49%,原因:本期客户订单增加，提前备货的原材料及待交付产品增加。
4. 其他流动资产变动幅度为48.96%,原因:本期待抵扣进项税额增加。
5. 在建工程变动幅度为-41.39%,原因:本期在建工程转固。
6. 使用权资产变动幅度为221.0%,原因:本期增加租赁穗西村厂房。
7. 其他非流动资产变动幅度为266.16%,原因:本期新增穗西村厂房配套设施投入。
8. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:本期偿还短期银行借款。
9. 合同负债变动幅度为39.81%,原因:本期预收客户货款增加。
10. 应交税费变动幅度为40.47%,原因:本期应交增值税增加及计提房产税。
11. 其他应付款变动幅度为628.61%,原因:本期确认员工持股计划回购义务。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为71.68%,原因:一年内到期的长期借款重分类。
13. 其他流动负债变动幅度为80.04%,原因:本期待转销项税额增加。
14. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:一年内到期的长期借款重分类。
15. 租赁负债变动幅度为342.13%,原因:本期增加租赁穗西村厂房。
16. 递延所得税负债变动幅度为89.89%,原因:本期增加租赁穗西村厂房。
17. 库存股变动幅度为41.53%,原因:本期确认员工持股计划回购义务。
18. 其他综合收益变动幅度为-51.6%,原因:外币报表折算差额。
19. 未分配利润变动幅度为37.48%,原因:本期实现盈利。
20. 销售费用变动幅度为48.14%,原因:部分管理人员职能定位调整，宣传、展览费用同比提升，销售人员绩效计提增加。
21. 财务费用变动幅度为1235.88%,原因:外币汇率变动产生的汇兑损失同比增加。
22. 投资收益变动幅度为-87.66%,原因:上期对联营企业由长期股权投资转为其他非流动金融资产确认投资收益。
23. 公允价值变动收益变动幅度为-141.19%,原因:持有权益工具投资的公允价值变动减少。
24. 资产减值损失变动幅度为-161.49%,原因:本期存货跌价准备计提增加。
25. 资产处置收益变动幅度为-100.05%,原因:上期处置148亩土地使用权。
26. 营业外收入变动幅度为435.91%,原因:本期收到诉讼债权清偿款。
27. 营业外支出变动幅度为-59.95%,原因:本期固定资产报废损失减少。
28. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为57.2%,原因:本期收到客户货款同比增加。
29. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1008.08%,原因:本期购买现金管理型理财产品同比增加及新增穗西村厂房配套设施投入。
30. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为70.03%,原因:本期偿还借款同比减少。
31. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-99.57%,原因:本期购买现金管理型理财产品同比增加及新增穗西村厂房配套设施投入。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.97%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.73%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-22.55%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额19.01亿元，累计分红总额2.94亿元，分红融资比为0.15。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/4.4%/13.9%，净经营利润分别为-6896.14万/5196.2万/1.49亿元，净经营资产分别为12.48亿/11.73亿/10.69亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.21/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.9亿/4.04亿/4.32亿元，营收分别为19.69亿/19.4亿/22.19亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达379.75%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.79亿元，每股收益均值在0.35元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下公司 2026 年上半年的生产经营情况？
答：2026 年上半年，国内化妆品行业消费呈稳步复苏态势，公司持续推进“聚焦客户、聚焦产品”战略，一方面深化客户合作，积极开拓市场，客户订单稳步增长，另一方面通过精细化生产、强化供应链管理等措施降本增效，应对原材料价格波动。2026 年上半年公司实现营业收入 110,673.26 万元，同比增长 18.16%；归属于上市公司股东的净利润 5,633.55 万元，同比增长 105.55%，利润增幅超过营收增速，主要得益于规模效应释放、固定成本摊薄及精益化成本管控。

本文数据来源于诺斯贝尔2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。