南模生物（688265）营收增长但盈利承压，扣非净利润转亏叠加应收账款高企

近期南模生物（688265）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季报，南模生物营业总收入为3.69亿元，同比上升+21.76%；归母净利润为772.6万元，同比下降-71.13%；扣非净利润为-916.45万元，同比下降-189.17%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为1.36亿元，同比上升+27.3%；第三季度归母净利润为-135.06万元，同比下降-115.71%；第三季度扣非净利润为-532.07万元，同比下降-221.93%。

盈利能力指标

公司毛利率为53.26%，同比上升+0.75%；净利率为2.1%，同比下降-76.29%。三费合计为1.23亿元，三费占营收比为33.33%，同比上升+28.98%。

每股收益为0.1元，同比下降-70.59%；每股净资产为22.11元，同比上升+1.27%；每股经营性现金流为-0.36元，同比下降-242.43%。

资产与负债状况

货币资金为1.44亿元，同比上升+16.19%；应收账款为1.7亿元，同比上升+28.78%；有息负债为3358.14万元，同比上升+107.27%。

当期应收账款占最新年报归母净利润比达540.31%，显示应收账款规模显著高于盈利能力支撑水平。

商业与投资回报分析

公司上市以来中位数ROIC为1.77%，去年ROIC为1.77%，资本回报率较弱。去年净利率为7.47%，产品附加值一般。公司上市以来共披露5份年报，其中有2次出现亏损，反映其生意模式较为脆弱。

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/0.9%/4.1%；净经营利润分别为-2058.26万/649.55万/3143.65万元；净经营资产分别为7.58亿/7.2亿/7.61亿元。

营运资本与营收关系方面，过去三年营运资本/营收分别为0/0.02/0.11，对应营运资本分别为96.83万/889.77万/4601.27万元，营收分别为3.67亿/3.81亿/4.21亿元。

融资与分红情况

公司上市5年以来累计融资总额为16.49亿元，累计分红总额为3994.85万元，分红融资比为0.02，显示分红回报远低于融资规模。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司应收账款状况，当前应收账款/利润比率已达540.31%，存在回款风险及利润质量下降隐患。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。