德赛电池（000049）2026年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期德赛电池（000049）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入176.76亿元，同比上升9.77%，归母净利润3.5亿元，同比上升55.22%。按单季度数据看，第三季度营业总收入69.6亿元，同比上升9.75%，第三季度归母净利润1.45亿元，同比上升13.16%。本报告期德赛电池盈利能力上升，毛利率同比增幅5.65%，净利率同比增幅105.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.46%，同比增5.65%，净利率2.14%，同比增105.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.77亿元，三费占营收比2.7%，同比减4.62%，每股净资产18.14元，同比增4.71%，每股经营性现金流-0.44元，同比减124.54%，每股收益0.91元，同比增55.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.81%，资本回报率不强。去年的净利率为0.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.97%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为2.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市31年以来，累计融资总额18.73亿元，累计分红总额15.73亿元，分红融资比为0.84。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.3%/3.9%/2.4%，净经营利润分别为5.11亿/2.97亿/2.11亿元，净经营资产分别为70.34亿/76.74亿/88.45亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.15/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为20.51亿/30.48亿/32.84亿元，营收分别为202.85亿/208.59亿/223.99亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为65.81%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.4%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达2192.1%）

持有德赛电池最多的基金为南华丰汇混合A，目前规模为7.02亿元，最新净值1.8824（10月30日），较上一交易日下跌1.5%，近一年下跌0.84%。该基金现任基金经理为黄志钢。

本文数据来源于德赛电池2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。