南玻A（000012）2026年三季报简析：净利润同比下降491.42%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期南玻A（000012）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入91.2亿元，同比下降12.51%，归母净利润-5.89亿元，同比下降491.42%。按单季度数据看，第三季度营业总收入30.01亿元，同比下降23.84%，第三季度归母净利润-1.68亿元，同比下降320.83%。本报告期南玻A公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1387.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率8.23%，同比减40.73%，净利率-6.5%，同比减586.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.88亿元，三费占营收比9.74%，同比增15.67%，每股净资产4.1元，同比减4.96%，每股经营性现金流0.15元，同比减46.11%，每股收益-0.2元，同比减500.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.33%，资本回报率不强。去年的净利率为0.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.12%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为1.33%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报35份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市34年以来，累计融资总额22.87亿元，累计分红总额88.31亿元，分红融资比为3.86。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.1%/1.2%/0.5%，净经营利润分别为15.46亿/2.48亿/1.05亿元，净经营资产分别为189.75亿/199.95亿/198.85亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.03/-0.07/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-5.24亿/-11.54亿/-7121.96万元，营收分别为181.95亿/154.55亿/137.19亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为53.77%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.77%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1387.94%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在-4.43亿元，每股收益均值在-0.15元。

本文数据来源于南玻A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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