迈威生物（688062）2026年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期迈威生物（688062）发布2026年三季报。根据财报显示，迈威生物增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入6.21亿元，同比上升9.77%，归母净利润-6.78亿元，同比下降13.51%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.08亿元，同比下降33.61%，第三季度归母净利润-1.57亿元，同比下降238.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率82.59%，同比减11.33%，净利率-109.94%，同比减3.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.93亿元，三费占营收比79.4%，同比增11.24%，每股净资产1.6元，同比减15.84%，每股经营性现金流-1.67元，同比减546.59%，每股收益-1.6元，同比减6.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-622.86%,原因:上年同期收到齐鲁制药的技术许可合同首付款、CALICO技术许可合同首付款及DISC技术许可合同里程碑款金额较大，本报告期收到技术许可合同款项较上年同期减少。
2. 归属于上市公司股东的所有者权益变动幅度为104.88%,原因:公司2026年4月收到H股募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-146.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-35.28%，投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-296.99%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-10.59亿/-10.47亿/-9.72亿元，净经营资产分别为17.58亿/21.08亿/20.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1/0.93/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.28亿/1.86亿/1.73亿元，营收分别为1.28亿/2亿/6.63亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-37.69%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达66.82%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在-8.31亿元，每股收益均值在-1.95元。

持有迈威生物最多的基金为中航优选领航混合发起A，目前规模为0.65亿元，最新净值1.3564（10月30日），较上一交易日下跌1.52%，近一年下跌21.6%。该基金现任基金经理为徐文。

本文数据来源于迈威生物2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。