通化东宝（600867）2026年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期通化东宝（600867）发布2026年三季报。根据财报显示，通化东宝增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入24.69亿元，同比上升11.66%，归母净利润5.25亿元，同比下降56.2%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.16亿元，同比上升12.56%，第三季度归母净利润2.3亿元，同比下降76.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率70.84%，同比减0.26%，净利率19.74%，同比减63.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.88亿元，三费占营收比40.02%，同比减14.4%，每股净资产3.62元，同比减0.54%，每股经营性现金流0.41元，同比增98.17%，每股收益0.27元，同比减55.74%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.5%，资本回报率强。去年的净利率为40.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为17.23%，中位投资回报好，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.51%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报32份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额19.83亿元，累计分红总额61.22亿元，分红融资比为3.09。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为24.6%/--/29.1%，净经营利润分别为11.67亿/-4254.88万/11.97亿元，净经营资产分别为47.43亿/46.62亿/41.1亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.57/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.08亿/11.45亿/11.45亿元，营收分别为30.75亿/20.1亿/29.47亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.3亿元，每股收益均值在0.32元。

持有通化东宝最多的基金为长江沪深300指数增强发起式A，目前规模为0.49亿元，最新净值0.7877（10月30日），较上一交易日下跌1.56%，近一年下跌18.68%。该基金现任基金经理为秦昌贵。

本文数据来源于通化东宝2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。