北京人力（600861）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期北京人力（600861）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入339.2亿元，同比上升0.34%，归母净利润5.14亿元，同比下降48.93%。按单季度数据看，第三季度营业总收入114.08亿元，同比上升2.63%，第三季度归母净利润1.04亿元，同比下降46.28%。本报告期北京人力公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达385.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.75%，同比减13.0%，净利率2.2%，同比减41.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.79亿元，三费占营收比2.89%，同比增4.37%，每股净资产12.78元，同比增1.3%，每股经营性现金流-0.17元，同比减109.76%，每股收益0.91元，同比减48.93%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.78%，资本回报率强。然而去年的净利率为3.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.69%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-2.25%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额48.06亿元，累计分红总额20.47亿元，分红融资比为0.43。公司预估股息率5.78%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为8.68亿/10.38亿/14.51亿元，净经营资产分别为-40.29亿/-29.71亿/-18.61亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.05/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为21.7亿/19.81亿/24.35亿元，营收分别为383.12亿/430.32亿/451.85亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.9%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达385.9%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.81亿元，每股收益均值在1.38元。

持有北京人力最多的基金为标普A股红利ETF华宝，目前规模为26.39亿元，最新净值0.6011（10月30日），较上一交易日上涨0.86%，近一年上涨30.41%。该基金现任基金经理为胡一江。

本文数据来源于北京人力2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。