四川长虹（600839）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期四川长虹（600839）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入854.43亿元，同比上升4.34%，归母净利润5898.77万元，同比下降94.15%。按单季度数据看，第三季度营业总收入271.68亿元，同比上升7.88%，第三季度归母净利润-15.87亿元，同比下降413.09%。本报告期四川长虹公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1584.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.91%，同比减15.63%，净利率0.56%，同比减75.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计44.29亿元，三费占营收比5.18%，同比减1.76%，每股净资产3.26元，同比减2.72%，每股经营性现金流-0.68元，同比减415.27%，每股收益0.01元，同比减94.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.7%，历来资本回报率不强。去年的净利率为1.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.13%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为0.56%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报38份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额45.37亿元，累计分红总额31.23亿元，分红融资比为0.69。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为66.9%/142.4%/87%，净经营利润分别为17.98亿/18.05亿/19.91亿元，净经营资产分别为26.88亿/12.68亿/22.88亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.08/-0.09/-0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-76.26亿/-93.55亿/-119.17亿元，营收分别为974.56亿/1036.91亿/1088.16亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为61.88%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.49%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1584.96%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.69亿元，每股收益均值在0.08元。

持有四川长虹最多的基金为家电ETF国泰，目前规模为6.36亿元，最新净值1.3185（10月30日），较上一交易日下跌0.32%，近一年下跌13.85%。该基金现任基金经理为苗梦羽。

本文数据来源于四川长虹2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。