华阳新材（600281）2026年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期华阳新材（600281）发布2026年三季报。根据财报显示，华阳新材增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入3.83亿元，同比上升17.56%，归母净利润-1729.67万元，同比下降125.11%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.42亿元，同比下降19.22%，第三季度归母净利润-1966.93万元，同比下降48.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.45%，同比增129.53%，净利率-4.52%，同比减121.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计6155.24万元，三费占营收比16.08%，同比减23.75%，每股净资产0.35元，同比增37.9%，每股经营性现金流-0.17元，同比增4.96%，每股收益-0.03元，同比减125.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.03%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-1.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.31%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-24.04%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份10次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额5.78亿元，累计分红总额6154.88万元，分红融资比为0.11。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2亿/-1.86亿/-620.68万元，净经营资产分别为6.08亿/5.05亿/3.11亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.22/0.02/0.49，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5853.22万/737.56万/2.21亿元，营收分别为2.71亿/3.87亿/4.51亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-53.32%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达57.51%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

本文数据来源于华阳新材2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。