*ST尼雅（600084）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST尼雅（600084）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.39亿元，同比上升39.73%，归母净利润962.35万元，同比上升6336.89%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5619.15万元，同比上升87.7%，第三季度归母净利润192.82万元，同比上升469.38%。本报告期*ST尼雅盈利能力上升，毛利率同比增幅0.03%，净利率同比增幅4771.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率58.38%，同比增0.03%，净利率6.97%，同比增4771.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计6235.65万元，三费占营收比44.82%，同比减14.22%，每股净资产1.14元，同比减1.28%，每股经营性现金流-0.02元，同比减3923.39%，每股收益0.01元，同比增8500.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-21.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.83%，中位投资回报极差，其中最惨年份2022年的ROIC为-53.97%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份10次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额38.70亿元，累计分红总额6503.92万元，分红融资比为0.02。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.5%/1.3%/--，净经营利润分别为466.81万/1221.15万/-2616.29万元，净经营资产分别为9.08亿/9.6亿/9.64亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为3.76/5.41/7.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.94亿/8.71亿/9.23亿元，营收分别为2.12亿/1.61亿/1.23亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为44.24%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.49%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达754%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：介绍公司概况
答：公司是一家集葡萄种植、生产、销售、科研为一体的葡萄酒企业。公司的采购模式为公司酿酒原料采购模式为“公司+农户”的农业产业化经营模式，即公司与种植单位或农户签订原料收购合同，公司为种植单位或农户提供生产管理及技术指导服务，公司按照合同约定的原料检验标准采购种植单位或农户的酿酒葡萄原料。生产模式为公司采用以销定产的基本原则，结合市场产销情况和设备运行状态，配合“销量+合理库存”的模式制定生产计划，生产流程主要为原酒的生产、加工和灌装包装环节。销售模式为公司销售渠道按照区域进行划分，销售模式主要为批发代理和直销（含团购）。同时公司通过品牌建设，不断加强和完善营销管理体系，目前已形成了能够覆盖全国省级地区的营销网络和客户服务体系。截至报告期末，公司在全国发展经销商、大客户等合作伙伴百余家，形成了以新疆地区及全国核心经济圈为主的销售网络渠道。
2、公司2026 年上半年经营和业绩情况
2026 年上半年，公司紧紧围绕“保牌攻坚”核心目标，以深化营销改革为抓手，以开源降本为主线，全力推进各项攻坚任务，经营发展呈现企稳向好态势。报告期内，公司实现营业收入8,293.65 万元，较上年同期增长 19.10%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润376.11 万元，较上年同期实现扭亏为盈。
3、公司2026年上半年扭亏为盈的具体原因
报告期内公司扭亏为盈的具体原因主要系推进开源降本，提升经营质效。报告期内，公司全面推进开源增收、降本增效专项工作，构建全链条精益经营管控体系，持续增厚经营收益、提升经营质效。增收方面，依托渠道体系，稳步推进存量订单动销，深化内部协同合作，持续拓展政企、团购等增量市场，依托全员营销、原酒销售等多元模式拓宽营收渠道。降本方面，全方位落实精细化管控，运营端整合优化仓储、人力、差旅等各类资源，刚性压降非必要开支，优化低效闲置资产配置；生产供应链端，通过工艺优化、包材升级、标准化集中采购、经济批量生产等方式，在综合质量提升的前提下持续压降生产及采购成本。同时，深入推进精简产品体系、优化库存结构，稳步盘活存量闲置资产，有效改善公司经营效益，提升整体盈利空间。
4、公司应对风险的主要举措
公司坚持底线思维，持续健全风险防控与内控管理体系，夯实企业合规经营发展根基。合规治理方面，严格恪守上市公司信息披露管理相关规定，完善信息披露审核、复核及预警机制，规范业绩预判管理，保障信息披露真实、准确、完整、及时。内控管理方面，持续优化内部控制体系，聚焦销售、采购、资金、存货等核心经营环节查漏补缺，完善应收账款、存货常态化管理机制，持续提升内控管理规范化水平。经营风控方面，强化现金流精细化统筹管理，科学调度经营资金，保障企业资金链安全稳定；常态化开展安全生产、品质管控隐患排查整治，严守生产经营安全底线。
5、公司深化营销体系改革的主要策略
公司持续深化营销体系改革，聚焦“大客户、大区域、大单品”发展策略，持续优化市场布局与渠道结构，全面激活企业经营发展动能。渠道端持续夯实线下经销网络，加快优质经销商拓展培育，完善区域市场布局，补全终端销售覆盖，重点区域市场营收实现稳步增长。团购政企渠道多点突破，持续深化优质客户合作，筑牢合作根基、提升客户黏性。同时，积极布局线上营销赛道，联动头部电商平台强化品牌传播，打造核心爆款产品，搭建数字化分销及私域营销体系，创新全员营销模式，实现线上渠道规模与效益同步提升，多渠道协同发展格局逐步成型。
6、公司对葡萄酒市场的判断以及是否存在双主业发展战略
关于行业。根据国家统计局数据，国产葡萄酒规模以上企业产量持持续萎缩状态，2023 年葡萄酒产量14.3 万千升，同比下降33.2%，2024 年葡萄酒产量11.7 万千升，同比下降18.2%，2025 年葡萄酒产量9.7 万千升，同比下降17.1%。根据行业相关统计数据，对比历史高点 2015 年 114.8 万千升，2025 年产量只剩峰值不到 10%，大量中小工厂退出，规上企业数量持续减少，由2017 年 244 家 减少至 2023 年 104 家。关于发展战略。公司当前将继续聚焦葡萄酒主营业务，扎实推进生产经营、品牌建设和市场拓展各项工作，努力提升经营质量和可持续发展能力。公司始终从有利于企业长远发展和全体股东利益的角度出发，审慎研究和论证各项发展规划；如未来涉及重大战略调整或重大投资事项，公司将严格按照信息披露有关规定，及时履行决策程序和信息披露义务。 截至目前，公司不存在应披露而未披露的重大事项。

本文数据来源于*ST尼雅2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。